EOC (EOC) følger ikke normalt regnskapsår, og er allerede inne i Q1 2012. Selskapet har nylig sendt ut årsrapporten for 2011, og selv om det ikke bør komme noen overraskelser der, har jeg gått gjennom rapporten.
Jeg synes rapporten er tillitvekkende, og finner ikke noe bekymringsfullt i den, selv om kontraktstatusen gjerne kunne vært presentert bedre, gjerne slik som Fred. Olsen Energy (FOE) gjør for sine enheter.
DnB Markets følger EOC, og har lenge hatt kursmål 7 kroner, og har opprettholdt dette både ved positive og negative overraskelser. De har også Hold-anbefaling. De har ikke kommet med noen oppdateringer siden november.
Børsverdien til EOC er MNOK 610 (til kurs 5,50), og aksjen er ned 23% siden jeg kjøpte til omtrent 7 kroner. Etter min mening er dette unødvendig lavt.
Riktignok er «Lewek Arunothai» uten kontrakt siden november 2011, men de fire øvrige enhetene er på kontrakter.
Bokført egenkapital er på MUSD 170, omtrent MNOK 1000, så P/Bok er nå omtrent 0,6.
EPS for 2011 endte på USD 0,1586, altså omtrent NOK 0,90, noe som er lavere enn det jeg regnet med ved tidligere kvartaler, og også mindre enn analytikernes anslag. P/E er med årets tall omtrent 6.
Det er positiv kontantstrøm for året, omtrent MNOK 19.
Inntektene for året er MUSD 178, så også P/S er omtrent 0,6.
Ifølge Morningstar-data (der med kurs 6,30) er Forward P/E 3,7, men dette er nok data basert på få analytikere (Yahoo! Finance har tre estimater for inntekter i 2012, to i 2013).
Mitt kursmål, 10,50, gir følgende omtrentlige tall: P/E 10, P/Bok 1, P/S 1.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment