Porteføljeoppdatering 30. oktober 2011

Ifølge fiktiv portefølje på Oslo Børs' hjemmesider har verdien av min portefølje denne uken steget 20%, noe som ikke stemmer. Porteføljen er nå -36,19% totalt (mot -38,93% forrige uke), og verdien har økt med i overkant av 4%. OSEBX endte uken +3,27%. For første gang på lenge er nå en av postene, QEC, positiv, men de er uansett listet uten å være kompensert for utbytte, og i realiteten er i hvert fall også FOE i pluss.

Denne uken kom det resultater i EOC (egen oppdatering), KIT (egen oppdatering), NHY (egen oppdatering) og TOTG (egen oppdatering), hvor jeg har vurdert kursmålene på nytt.

I tillegg kom også Statoil (STL) med resultater, og denne har jeg i en annen portefølje sammen med Gjensidige (GJF). Denne porteføljen er nå +22% i tillegg til utbytter fra GJF i vår. STL har steget såpass mye i det siste at jeg vurderer å selge denne, mens jeg beholder GJF til over bonusaksjene i desember 2011 og desember 2012.


30. oktober 2011 – fortsatt rot i fiktiv portefølje

Bulkratene har falt litt mer tilbake, og BDI er 2091 mot 2153 forrige uke. Lakseprisene faller videre.

Estimatene på DN.no er fra 28. oktober, og Investtechs analyser er fra 24. oktober. Konsensus fra FT.com er fra 21. oktober. Estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.

Eitzen Maritime Services (EMS) har blitt nedgradert av Terra, som nå har Hold fra tidligere Buy, og et kursmål på 40 øre mot tidligere 4 kroner. Investtech: Salg (uendret, motstand 4,00, RSI oversolgt); 1 (1) analytiker: Outperform (uendret, men dette er nok Terra som da denne uken har endret til Hold); kursmål 1 (1) analytiker: 0,40 (ned fra 4,00). Mitt kursmål: TDB @ Q3 2011, Q4 2011 eller Q1 2012, men foreløpig 1,00 før emisjon, 0,40 etter emisjon (uendret). Q3 10. november.

EOC (EOC) kom med resultater denne uken (link lenger opp). Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,46); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (uendret). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar.

Fred. Olsen Energy (FOE) er fortsatt anbefalt. FOE kommer med resultater kommende uke, og dette ventes av analytikerne. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 178, motstand 215); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 221,00 (ned fra 229,50). Mitt kursmål: 260,00 (uendret). Q3 2. november.

Golden Ocean Group (GOGL): ingen nyheter. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 14 (14) analytikere: 5,05 (uendret). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 30. november.

Grieg Seafood (GSF): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,70, RSI oversolgt); konsensus 9 (9) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 8 (8) analytikere: 4,70 (uendret). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q3 3. november.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 9,70, motstand 18,80); konsensus 6 (6) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 12,30 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 30. november.

Kitron (KIT) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Watch (uendret, støtte 1,58, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (ned fra 3,75). Q4 9. februar.

Norsk Hydro (NHY) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Watch (opp fra Salg, har brutt marginalt motstand 29,50); konsensus 25 (23) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (24) analytikere: 40,00 (uendret). Mitt kursmål: 45,50 (opp fra 44,00). Q4 16. februar.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, tester motstand 10,90); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (ned fra 15,00). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 16. november.

Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikre: 14,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 16. november.

Questerre Energy (QEC): ingen nyheter. Investtech (28. oktober): Kjøp (opp fra Salg, marginalt brutt motstand 5,00); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 11. november.

Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 58,00 (uendret). Q3 2. november.

Totens Sparebank (TOTG) kom med Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (opp fra 110,00). Q4 2011 TBA.

Veidekke (VEI) er fortsatt i DnBs ukesportfølje og er også nevnt i oversikten over ukens anbefalinger. Investtech: Svak Kjøp (opp fra Watch, tester motstand 36,30); konsensus 6 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (6) analytikere: 54,00 (ned fra 55,00). Mitt kursmål: 54,00 (uendret). Q3 3. november.

Forrige uke tippet jeg på en oppgang opp mot 395–400, og på torsdag var OSEBX 394,92. Jeg tror kommende uke vil bli positiv, og at 400-grensen brytes. OSEBX tror jeg vil ende i området 405–410.

Kommende uke har FOE, SPOG Q3 2011 onsdag 2. november, GSF, VEI torsdag 3. november, og senere kommer EMS 10. november, QEC 11. november, NOF, NRS 16. november, GOGL, JIN 30. november. Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, KIT Q4 2011 9. februar, NHY 16. februar, mens TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.

Jeg har ingen planlagte salg, og har også maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.

Portefølje per 30. oktober 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,37 (+23,33%, -95%)
EOC 5,99 (-6,41%, -15%)
FOE 198,80 (+5,97%, -10%)
GOGL 4,52 (+0,71%, -46%)
GSF 3,90 (+1,30%, -68%)
JIN 13,00 (-4,41%, -51%)
KIT 1,98 (+16,47%, -28%)
NHY 30,36 (+6,53%, -29%)
NOF 10,85 (+3,33%, -18%)
NRS 7,47 (N/A, men negativ, -65%)
QEC 5,15 (+25,61%, +5%)
SPOG 34,40 (+2,69%, -15%)
TOTG 75,00 (+1,35%, -24%)
VEI 37,50 (+3,59%, -20%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

TOTG - Totens Sparebank 30. oktober 2011

Totens Sparebank (TOTG) la fram Q3 2011 torsdag.

Etter forrige kvartal beholdt jeg kursmålet på 110,00 etter et EPS på 2,78 for kvartalet.

Etter Q3 er EPS for 9 måneder kun 5,03, hvilket innebærer et positivt bidrag på kun 73 øre i Q3, men det skyldes til dels negativ verdijustering av verdipapirer på MNOK 19, noe som neppe vil være representativt. For året vil allikevel EPS bli betydelig dårligere enn både 2010 og 2009.

Pris/Bok er ifølge rapporten 0,68 (kurs 78,00), hvilket uansett viser at egenkapitalbeviset er underpriset. Bokført egenkapital per egenkapitalbevis er 115,00.

Jeg bruker P/Bok 1,00 som nytt kursmål og ender da på 115,00.

NHY - Norsk Hydro 30. oktober 2011

Norsk Hydro (NHY) la fram Q3 2011 torsdag, og leverte under forventningene (Stocklink: «Hydro skuffer», Stocklink: «JP Morgan om Hydro-tallene», Stocklink: «Trimmer Hydro-kursmål», Stocklink: «Nedgraderer Norsk Hydro», Hegnar: «Svakt kvartal fra Norsk Hydro»).

DnB kommenterer tallene i to rapporter, «Raw material cost inflation
offsets price hikes» (initiell kommentar) og «Margin relief in 2012e». Her opprettholdes kjøpsanbefalingen og kursmål 45 kroner.

Imidlertid har mange andre analytikere over en lengre periode tatt ned kursmålene, og gjennomsnittet er nå 40 kroner.

Etter forrige kvartal satte jeg kursmål til 44,00, basert på P/Bok 1,1, da EPS er ganske svakt.

EPS er også i dette kvartalet lite, kun 50 øre per aksje.

Kontantstrøm er negativ.

Markedsverdien til NHY er med kurs 30,59 omtrent 63 milliarder, mens egenkapitalen er på 86 milliarder.

Ettersom Qatalum nå er i full produksjon og ut fra særlig kommentarene til DnB kan det komme en bedring i Q1 2012, men inntil da setter jeg et kursmål basert på en P/Bok 1,1, og får 45,50 (opp fra 44,00).

Selv om resultatene er skuffende, er dette etter min mening delvis i forhold til overdrevne forventninger. Aksjen er uansett underpriset til nåværende kurs.

KIT - Kitron 30. oktober 2011

Kitron (KIT) la fram Q3 2011 torsdag, og meldte samme dag om en avtale til en totalverdi av mellom 200 og 300 millioner (Stocklink: «Kitron går offshore», Hegnar: «Kitron får offshore-avtale»).

Selskapet venter at 2011 blir omtrent som 2010, noe som ikke var spesielt sterkt. Det ventes imidlertid sterk vekst i Kina i løpet av 12 til 18 måneder.

Etter forrige kvartal beholdt jeg kursmål 3,75. I Q2 ble det hevdet fra selskapet at det ville bli bedring i H2 2011. Noen klar forbedring er ikke synlig i rapporten.

Med EPS for kvartalet på kun 3 øre, blir P/E ganske høy, og selskapet har forespeilet aksjonærene bedrete resultater i flere kvartaler nå. Det er allikevel ingen bedring å se på utgiftssiden, og det hjelper ikke med nye kontrakter så lenge marginene er så små.

Markedsverdien til KIT (med kurs 1,87) er MNOK 323, mens egenkapital er på MNOK 430.

Kontantstrøm er positiv, og rapporten må vel anses som forsiktig optimistisk.

Med såpass beskjedent resultat, tar jeg allikevel ned kursmålet til en P/Bok på omtrent 1,2, og ender på 3,00 (ned fra 3,75).

EOC - EOC 29. oktober 2011

EOC (EOC) la fram Q4 2011 torsdag. Stocklink skriver at «EOC øker overskuddet», men markedet har ikke reagert, og det er fortsatt liten handel i aksjen.

EPS endte på 6,28 ¢ (omtrent 34 øre) per aksje, betydelig bedre enn forrige kvartal. Dette tilsvarer en EPS for året på NOK 1,36, hvilket til sluttkurs fredag (5,99) tilsvarer en P/E på omtrent 4,4, noe jeg antar er lavt. Som følge av positiv kontantstrøm på omtrent MUSD 5, er egenkapital per aksje noe økt siden forrige kvartal.

Etter forrige kvartal satte jeg kursmål 10,50.

Denne rapporten forsterker inntrykket mitt av at aksjen er underpriset, og jeg opprettholder kursmålet på 10,50.

Porteføljeoppdatering 23. oktober 2011

Det er fortsatt ikke korrekte data på Oslo Børs' fiktive portefølje. Denne uken skal min portefølje ha steget 7–8%, mens det i realiteten dreier seg om under 1% oppgang. Porteføljen er nå -38,93% totalt (mot -39,29% forrige uke). OSEBX endte +2,03%.
Det er egentlig litt betenkelig at Oslo Børs vil være bekjent av å ha en så lite etterrettelig løsning for beregning og presentasjon av fiktiv portefølje.


23. oktober 2011 – fortsatt ustabile beregninger på Oslo Børs' fiktive portefølje

Bulkratene har falt noe denne uken, og BDI er 2153 mot 2173 forrige uke. Lakseprisene er fortsatt ned.

Estimatene på DN.no er fra 21. oktober, og Investtechs analyser er fra 17. oktober. Estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.

Eitzen Maritime Services (EMS) har ansatt ny administrerende direktør og har meldt om et fulltegnet usikret obligasjonslån. Investtech: Salg (uendret, motstand 4,00); 1 (1) analytiker: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 4,00 (uendret). Mitt kursmål TDB @ Q3 2011, Q4 2011 eller Q1 2012, men foreløpig 1,00 før emisjon, 0,40 etter emisjon (uendret). Q3 10. november.

EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,46); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (opp fra USD 1,23). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q4 27. oktober.

Fred. Olsen Energy (FOE) er fortsatt i DnBs ukesportefølje og forlenger opsjon på boreskip. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, støtte 178,00); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (16) analytikere: 229,50 (opp fra 221,90). Mitt kursmål: 260,00 (uendret). Q3 2. november.

Golden Ocean Group (GOGL) får kjøpsanbefaling fra Investtech (gjentatt i annen artikkel). Investtech: Svak Salg (ned fra Buy, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 14 (14) analytikere: 5,05 (uendret). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 30. november.

Grieg Seafood (GSF) anklages for uærlighet om lakselusproblematikken, og svarer at problemet er overdrevet. I den siste artikkelen kommenterer også administrerende direktør de lave lakseprisene, og sier at GSF vil klare seg gjennom dette. Investtech: Salg (uendret, motstand 16,60, RSI oversolgt); konsensus 9 (10) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 8 (8) analytikere: 4,70 (ned fra 6,45). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q3 3. november.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, støtte 9,70, motstand 18,80); konsensus 6 (6) analytikere: Hold (opp fra Underperform); snittkursmål 7 (7) analytikere: 12,30 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 30. november.

Kitron (KIT) har igjen meldt om en kontrakt (samme sak hos Hegnar). Investtech: Watch (uendret, motstand 2,30); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,75 (uendret). Q3 27. oktober.

Norsk Hydro (NHY) har fått kuttet kursmålet fra 39 til 35 kroner fra Arctic (samme sak hos Hegnar) og er i Terras portefølje. Christiania mener NHY etablerer en ny trend. Investtech: Salg (uendret, støtte 24,60, motstand 29,50); konsensus 23 (24) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (23) analytikere: 40,00 (ned fra 43,50). Mitt kursmål: 44,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 8,90, motstand 10,90); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (4) analytikere: 15,00 (opp fra 14,50). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 16. november.

Norway Royal Salmon (NRS) selger seg ut av Larssen Seafood, og sier at salget er strategisk, ikke et resultat av de dårlige lakseprisene. Analytiker Gjendemsjø i Norne antyder at derimot at det er nettopp økonomien som er årsaken. Investtech: Watch (uendret); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 14,00 (ned fra 24,00). Mitt kursmål TBD @ Q3 16. november.

Questerre Energy (QEC): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 5,00); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 11. november.

Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, tester støtte ved 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 58,00 (uendret). Q3 2. november.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, motstand 80,00, RSI oversolgt); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (opp fra Outperform); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 110,00(uendret). Q3 27. oktober.

Veidekke (VEI) er fortsatt i DnBs ukesportefølje (link lenger opp) og har fått varsel om vedtak fra Konkurransetilsynet. Her heter det blant annet at «Konkurransetilsynet har derfor varslet at lovens vilkår for lempning er oppfylt,
slik at Veidekke kan slippe sanksjoner». Investtech: Watch (opp fra Salg, støtte 36,30, motstand 47,30); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 55,00 (uendret). Mitt kursmål: 54,00 (uendret). Q3 3. november.

Forrige uke var jeg svakt positiv, og tippet en ukeslutt på OSEBX rundt 380, mens den sluttet på 377,88. Både fundamentalt og teknisk har jeg inntrykk av at det nå er positivt, og jeg tror derfor oppgangen vil fortsette, selv om jeg synes det vil være rart om ikke Oslo Børs åpner litt ned i morgen, mandag. For uken som helhet tror jeg nå at det vil komme en oppgang opp mot 400, hvor det sikkert vil stoppe litt opp, og jeg tipper OSEBX slutter på 395–400.

Kommende uke har KIT, NHY og TOTG Q3 2011 torsdag 27. oktober, mens EOC har Q4 også 27. oktober. Deretter kommer FOE, SPOG 2. november, GSF, VEI 3. november, EMS 10. november, QEC 11. november, NOF, NRS 16. november, GOGL, JIN 30. november.

Jeg har ingen planlagte salg, og har også maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.

Portefølje per 23. oktober 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,30 (+11,11%, -96%)
EOC 6,40 (N/A, men positiv, -9%)
FOE 187,60 (+2,68%, -15%)
GOGL 4,49 (-4,10%, -47%)
GSF 3,85 (+1,58%, -68%)
JIN 13,60 (uendret, -49%)
KIT 1,70 (+0,59%, -39%)
NHY 28,50 (+0,53%, -33%)
NOF 10,50 (+3,45%, -21%)
NRS 7,49 (-0,13%, -65%)
QEC 4,10 (+1,23%, -17%)
SPOG 33,50 (uendret, -18%)
TOTG 74,00 (+0,34%, -25%)
VEI 36,20 (-3,47%, -23%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

Porteføljeoppdatering 16. oktober 2011

Forrige gikk OSEBX +7,21%, mens min portefølje ifølge fiktiv portefølje hos Oslo Børs skal ha falt 10%, noe som åpenbart ikke stemmer. Totalt sett er min portefølje nå -39,29% (mot -41,12% forrige uke), noe som tilsier en oppgang på 3–4%.


16. oktober 2011, fortsatt ustabile beregninger på Oslo Børs' fiktive portefølje

Bulkratene fortsetter å øke, og BDI er på 2173, mot 2000 forrige uke, en oppgang på 8–9%. Lakseprisene falt også denne uken. Giskeødegård i Nordea spår fortsatt lave priser i «nærmeste framtid», og spår spotprisen ned en krone kommende uke.

Estimatene på DN.no er fra 14. oktober, og Investtechs analyser er fra 10. oktober. Estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.

Eitzen Maritime Services (EMS) avholdt generalforsamlingen og vedtok alle punkter. Investtech: Salg (uendret, motstand 2,84); 1 (1) analytiker: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 4,00 (uendret). Mitt kursmål TDB @ Q3 2011, Q4 2011 eller Q1 2012, men foreløpig 1,00 før emisjon, 0,40 etter emisjon (ned fra 6,15). Q3 10. november.

EOC (EOC) meldte om «First Oil» mandag. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,23 (opp fra USD 1,20). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q4 27. oktober.

Fred. Olsen Energy (FOE) meldte om ny kontrakt for «Borgsten Dolphin» fredag (Samme sak hos Hegnar). Danske Markets har økt kursmålet til 230 kroner, som følge av bedret dollarkurs. FOE er fortsatt i DnBs ukesportefølje. Investtech: Watch (uendret, videre oppgang signalisert); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (16) analytikere: 221,90 (opp fra 220,00). Mitt kursmål: 260,00 (uendret). Q3 2. november.

Golden Ocean Group (GOGL) har fått en gjentatt kjøpsanbefaling med kursmål 5,30 fra Danske Bank, som mener gjeldssituasjonen i GOGL ikke er så alvorlig som de har forventet. En analytiker i Danske Markets forklarer den seneste oppgangen i GOGL med økt kinesisk import av jernmalm. Investtech (14. oktober): Buy (opp fra Salg, dobbel bunn brutt, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 14 (14) analytikere: 5,05 (uendret). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 30. november.

Grieg Seafood (GSF) går med underskudd med nåværende laksepriser, ifølge Giskeødegård. GSF har mer lakselus enn tillatt på et anlegg i Finnmark. Handelsbanken Capital Markets tar ned kursmålet på GSF til 4 kroner. Investtech: Salg (uendret, motstand 16,70, RSI oversolgt); konsensus 10 (11) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 8 (8) analytikere: 6,45 (ned fra 8,50). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q3 3. november.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 9,70, motstand 18,80); konsensus 6 (7) analytikere: Underperform (uendret); snittkursmål 7 (8) analytikere: 12,30 (ned fra 13,65). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 30. november.

Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 2,30); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,75 (uendret). Q3 27. oktober.

Norsk Hydro (NHY) har ansatt en ny leder for IR og falt litt i forkant av Alcoa-tallene, som kom inn under forventningene. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, motstand 29,50); konsensus 24 (24) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 23 (23) analytikere: 43,50 (uendret). Mitt kursmål: 44,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 8,90, motstand 10,90); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 4 (4) analytikere: 14,50 (uendret). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 16. november.

Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 24,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 16. november.

Questerre Energy (QEC): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 5,00); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 11. november.

Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 31,60, motstand 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (ned fra 39,50). Mitt kursmål: 58,00 (uendret). Q3 2. november.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 110,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Veidekke (VEI) er fortsatt i DnBs ukesportefølje (link lenger opp). Investtech: Salg (uendret, motstand 36,30); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 55,00 (uendret). Mitt kursmål: 54,00 (uendret). Q3 3. november.

Forrige uke var jeg svakt negativ, og bommet igjen. Mens jeg tippet indeksen på i underkant av 350 poeng, endte den såvidt over 370, omtrent 6% høyere. Selv om det fortsatt er store problemer, fortsetter selskapene å levere gode resultater. Dermed er antakelig tekniske og fundamentale forhold på linje, og jeg tror oppgangen vil fortsette også neste uke, selv om den veldig bratte oppgangen denne uken sikkert vil føre til noe gevinstsikring snart. Det vil kanskje skje omkring 380, og jeg tipper det er omtrent der indeksen vil avslutte uken.

Q3 2011 startet som vanlig med Stolt-Nielsen (SNI) torsdag 6. oktober, og første selskap i min portefølje med Q3 2011 er KIT, NHY og TOTG 27. oktober, mens EOC har Q4 også 27. oktober.

Jeg har ingen planlagte salg, og har også maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.

Portefølje per 16. oktober 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,27 (-44,90%, -97%)
EOC 6,20 (uendret, -12%)
FOE 182,70 (+6,10%, -17%)
GOGL 4,68 (+12,22%, -44%)
GSF 3,79 (-2,32%, -69%)
JIN 13,60 (+27,10%, -49%)
KIT 1,69 (+5,62%, -39%)
NHY 28,35 (+4,81%, -33%)
NOF 10,15 (+2,01%, -24%)
NRS 7,50 (-11,76%, -65%)
QEC 4,05 (+2,53%, -18%)
SPOG 33,50 (+1,52%, -18%)
TOTG 73,75 (-1,01%, -25%)
VEI 37,50 (+4,46%, -20%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

EMS - Eitzen Maritime Services 12. oktober 2011

Den ekstraordinære generalforsamlingen ble avholdt i går uten at noe bud var kommet. Selskapet meldte at det allikevel fortsatt arbeides med disse prosessene.
Imidlertid ble alle forestlåtte punkter på dagsorden vedtatt.

I forhold til mitt nåværende kursmål på 6,15 vil dette bety medføre behov for en kraftig reduksjon. Per 12. oktober 2011 omsettes aksjene uten fortrinnsrett til emisjon, og totalt antall aksjer (da også pre-spleis) er ca 56 millioner, mens børskursen er 31 øre.

Gjeld skal konverteres til aksjer på kurs 39,6 øre (3,96 kroner etter spleis), og i tillegg skal det emitteres nye aksjer til samme kurs, med en total verdi på 421 millioner kroner.

Egenkapitalen er ifølge presentasjonen til generalforsamlingen 64 millioner dollar, hvilket tilsier en egenkapital per aksje på ca 6 kroner. Imidlertid er det også ført en «goodwill» på 54 millioner dollar, som kanskje burde skrives ned til null. I så fall vil egenkapital per aksje havne på omtrent 1 krone (som kanskje derfor burde være et minimum for et evt bud). Med 95% utvanning vil det allikvel ikke være noe poeng å se etter en verdi over 40 øre per aksje (eller 4 kroner etter spleis), med mindre det skulle skje noe spesielt.

Jeg setter allikevel dette ikke som noe kursmål, men avventer fortløpende kvartalsrapporter for effekter av tiltakene.
Kursmål TDB @ Q3 2011, Q4 2011 eller Q1 2012.

Porteføljeoppdatering 9. oktober 2011

Også denne uken virker tallene fra den fiktive porteføljen å ikke være helt til å stole på, og de gir et fall på omtrent 5%, slik at porteføljen nå er på -41,12% totalt (mot -38,43% forrige uke), mens OSEBX endte på -0,82% (ifølge grafisk framstilling burde den ha økt med 2,5% …). Fallet i Eitzen Maritime Services (EMS) er relativt stort, men har liten betydning for porteføljen totalt sett, og større effekt har fallet i lakseaksjene Grieg Seafood (GSF) og Norway Royal Salmon (NRS). Her er det hele sektoren som blir nedgradert som følge av lave priser, og disse to aksjene skal visstnok være spesielt sårbare.


9. oktober 2011; som forrige uke er denne grafen bare tull

Bulkratene øker igjen og BDI er nå 2000, mot 1899 forrige uke. Lakseprisene falt igjen denne uken.

Estimatene på DN.no er fra 7. oktober, og Investtechs analyser er fra 3. oktober. Estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.

Eitzen Maritime Services (EMS) forbereder ekstraordinær generalforsamling 11. oktober, med emisjon og gjeldskonvertering som formål, og selskapet skal hente inn 421 millioner, og emisjonskursen er satt til ca 40 øre (før spleis). Siden det omtalte budet ikke har materialisert seg så langt, og kursen beveger seg vel derfor normalt ned mot emisjonskursen. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, motstand 2,84); 1 (1) analytiker: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 4,00 (uendret). Mitt kursmål: 6,15 (uendret). Q3 10. november.

EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,46); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,20 (ned fra USD 1,21). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q4 27. oktober.

Fred. Olsen Energy (FOE) har blitt tatt inn i DnBs ukesportefølje (analytikernes favoritter). Investtech: Watch (opp fra Salg, støtte 158); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (16) analytikere: 220,00 (uendret). Mitt kursmål: 260,00 (uendret). Q3 2. november.

Golden Ocean Group (GOGL) fortsetter tilbakekjøpet av egne aksjer (melding onsdag). Investtech: Salg (uendret, støtte 3,50, motstand 4,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 14 (14) analytikere: 5,05 (opp fra 4,95). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 30. november.

Grieg Seafood (GSF): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, motstand 16,80, RSI oversolgt); konsensus 11 (9) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 8 (9) analytikere: 8,50 (ned fra 9,50). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q3 3. november.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 18,80, RSI oversolgt); konsensus 7 (7) analytikere: Underperform (uendret); snittkursmål 8 (8) analytikere: 13,65 (ned fra 15,00). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 30. november.

Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,75 (uendret). Q3 27. oktober.

Norsk Hydro (NHY) er tatt ut av DnBs ukesportefølje (link lenger opp), men er fortsatt i Terras Top Picks, men har kuttet kursmålet fra 51 til 43 kroner. Aktiv antyder rekyl i markedet, med NHY som en god kandidat. S&P nedgraderer til 45 kroner, men beholder kjøpsanbefaling (Samme sak hos Hegnar). Christiania følger NHY (mandag, tirsdag). Det er rykter om en sammenslåing av NHY med Orklas Sapa, og Hagen skal være positiv til dette (flere kommentarer. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, motstand 29,40); konsensus 24 (24) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 23 (23) analytikere: 43,50 (ned fra 45,00). Mitt kursmål: 44,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, støtte 8,90); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 4 (3) analytikere: 14,50 (opp fra 14,00). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 16. november.

Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 13,10); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 24,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 16. november.

Questerre Energy (QEC): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 5,00); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 11. november.

Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 31,60, motstand 36,30); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,50 (uendret). Mitt kursmål: 58,00 (uendret). Q3 2. november.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 110,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Veidekke (VEI) er fortsatt i DnBs ukesportefølje (link analytikernes favoritter, lenger opp). Investtech: Salg (uendret, motstand 36,30, RSI oversolgt); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 55,00 (uendret). Mitt kursmål: 54,00 (uendret). Q3 3. november.

Forrige uke tippet jeg igjen på en liten oppgang opp mot 350 poeng. OSEBX var mye ned både mandag og tirsdag, men tok seg nesten opp igjen onsdag og torsdag, og endte på 345,53. De første kvartalstallene, fra Stolt-Nielsen (SNI) var over forventningene, men jeg er usikker på om gode kvartalstall vil snu trenden, så lenge børsen preges av robothandel og teknisk analyse. På den positive siden kan det synes som Statoil (STL) bryter oppover i TA, og det vil i så fall prege børsen som helhet. Jeg tror nok en gang at OSEBX vil ende omkring 350 poeng, og kanskje ned mot 344.

Q3 2011 startet som vanlig med Stolt-Nielsen (SNI) torsdag 6. oktober, og første selskap i min portefølje med Q3 2011 er KIT, NHY og TOTG 27. oktober, mens EOC har Q4 også 27. oktober.

Jeg har ingen planlagte salg, og har også maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.

Portefølje per 9. oktober 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,49 (-45,56%, -94%)
EOC 6,20 (uendret, -12%)
FOE 172,20 (+1,83%, -22%)
GOGL 4,17 (+3,22%, -50%)
GSF 3,88 (-28,15%, -68%)
JIN 10,70 (+7,00%, -60%)
KIT 1,60 (N/A, men negativ, -42%)
NHY 27,05 (-0,07%, -37%)
NOF 9,95 (+0,91%, -25%)
NRS 8,50 (N/A, men negativ, -60%)
QEC 3,95 (-4,59%, -20%)
SPOG 33,00 (-1,49%, -19%)
TOTG 74,50 (N/A, -24%)
VEI 35,90 (uendret, -24%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

Porteføljeoppdatering 2. oktober 2011

Denne uken ser det ut til at dataene fra Oslo Børs ikke er helt etterrettelige (blant annet er det noe tull med kursen for Totens Sparebank (TOTG), og tirsdag skal porteføljen ha vært 40% i pluss, noe jeg tror jeg ville merket), og uken sett under ett er jeg ned noe, og er nå på -38,43% totalt (mot -35,73% forrige uke), mens OSEBX endte +1,82%. Totalsummen ser kanskje bort fra verdiene i TOTG.


2. oktober 2011: som det klart går fram av grafikken, har Oslo Børs rotet til historikken, og det virker som all informasjon fra før ca april 2011 er borte

Bulkratene har falt noe denne uken, og BDI er 1899, mot 1920 forrige uke. Lakseprisene gikk litt opp denne uken.

Estimatene på DN.no er fra 30. september, og Investtechs analyser er fra 26. september. Estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.

Eitzen Maritime Services (EMS): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, motstand 2,84); 1 (1) analytiker: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 4,00 (uendret). Mitt kursmål: 6,15 (uendret). Q3 10. november.

EOC (EOC) har endret dato for rapportering til 27. oktober. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,46); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,21 (ned fra USD 1,22). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q4 27. oktober.

Fred. Olsen Energy (FOE) ser lyst på markedsutsiktene. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 158, motstand 178); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (16) analytikere: 220,00 (uendret). Mitt kursmål: 260,00 (uendret). Q3 2. november.

Golden Ocean Group (GOGL) fortsetter tilbakekjøpene av egne aksjer (seneste melding onsdag). Investtech: Salg (uendret, motstand 5,30); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 14 (14) analytikere: 4,95 (uendret). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 30. november.

Grieg Seafood (GSF) ligger dårlig an om lakseprisene fortsatt vil ligge på dette nivået, iføgle Giskeødegård, som nå har kursmål 3 kroner på selskapet. Investtech: Svak Salg (motstand 16,80); konsensus 9 (9) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 9,50 (uendret). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q3 3. november.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 18,70); konsensus 7 (7) analytikere: Underperform (uendret); snittkursmål 8 (8) analytikere: 15,00 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 30. november.

Kitron (KIT) har åpnet en fabrikk i Kina. Investtech: Watch (uendret, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Undeperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,75 (uendret). Q3 27. oktober.

Norsk Hydro (NHY) er i DnBs ukesportefølje, mens First har tatt ned kursmålet fra 50 til 40 kroner. Investtech: Salg (uendret, sterkere falltakt signalisert, motstand 29,50); konsensus 24 (23) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 23 (23) analytikere: 45,00 (ned fra 49,00). Mitt kursmål: 44,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, salgssignal gitt, støtte 8,90); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 3 (3) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 16. november.

Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, sterkere falltakt signalisert, motstand 13,10); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 24,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 16. november.

Questerre Energy (QEC) er doblingskandidat ifølge tall innhentet av Bloomberg. Investtech: Salg (uendret, RSI oversolgt, motstand 5,00); konsensus 8 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 11. november.

Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 31,60, motstand 36,30); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,50 (uendret). Mitt kursmål: 58,00 (uendret). Q3 2. november.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 110,00 (uendret). Q3 27. oktober.

Veidekke (VEI) er fortsatt i DnBs ukesportefølje (link lenger opp) og har også meldt en kontrakt til omtrent 100 millioner kroner denne uken. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, motstand 36,20); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 55,00 (uendret). Mitt kursmål: 54,00 (uendret). Q3 3. november.

Forrige uke tippet jeg på en liten oppgang til 350 poeng, og OSEBX endte på 348,28. Det kan vel tyde på at teknisk støtte på 344 holdt nok en gang. Nyhetene har vært variable, men det er mye som tyder på at det ikke finnes flere optimister igjen, og at derfor kanskje vil bli en flat utvikling til det kommer positive nyheter. Tredjekvartalstallene kan være det som starter en lengre oppgang. Jeg tror også kommende uke vil ha dager ned, men at ukeslutt ender marginalt i pluss, på omtrent 350 poeng.

Q3 2011 starter som vanlig med Stolt-Nielsen (SNI) torsdag 6. oktober, og første selskap i min portefølje med Q3 2011 er KIT, NHY og TOTG 27. oktober, mens EOC har Q4 også 27. oktober.

Jeg har ingen planlagte salg, og har også maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.

Portefølje per 2. oktober 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,90 (-24,37%, -89%)
EOC 6,20 (+3,33%, -12%)
FOE 169,10 (+1,87%, -23%)
GOGL 4,04 (uendret, -52%)
GSF 5,40 (-19,76%, -55%)
JIN 10,00 (-6,98%, -62%)
KIT 1,79 (+4,07%, -35%)
NHY 27,07 (+0,26%, -36%)
NOF 9,86 (-1,40%, -26%)
NRS 11,00 (N/A, men positiv, -49%)
QEC 4,14 (+0,98%, -16%)
SPOG 33,50 (uendret, -18%)
TOTG N/A (N/A, N/A)
VEI 35,90 (-2,18%, -24%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.