Porteføljeoppdatering 26. mai 2013

Jeg foretok ingen kjøp eller salg denne uken. Oslo Børs var stengt mandag (2. pinsedag).

Porteføljen steg med litt over 1% til -41,43% totalt (mot -42,23% forrige uke). OSEBX endte uken -0,43%.


26. mai 2013
Bulkratene har falt videre denne uken, og BDI er nå 826, mot 836 forrige uke. Lakseprisene økte igjen i uke 20, og eksportprisen er nå 43,51 kr/kg (mot 42,31 forrige uke) for fersk laks.

Konsensus fra FT.com, kursmålene på DN.no.

EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, brutt fallende trend, støtte 3,23, marginalt brutt motstand 3,24); konsensus 2 (2) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 8,50 (uendret). Q3 2013 15. juli 2013.

Golden Ocean Group (GOGL) får fortsatt kjøpsanbefaling fra DnB Markets, som i «NAV on the rise, more upside» (24. mai) beholder både anbefaling og kursmål. Investtech: Watch (uendret, ingen klar trend, objektiv 5,30 tatt ut, tester motstand 6,00); konsensus 14 (14) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 9,00 (uendret). Q1 2013 28. mai 2013.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, fallende trend, nærmer seg støtte 8,30, RSI oversolgt); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 26,00 (uendret). Q1 2013 28. mai 2013.

Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, brutt stigende trend, rektangel 1,75–2,19, støtte 1,84, motstand 2,04); ingen analytikere har anbefaling; ingen kursmål. Mitt kursmål: 3,20 (uendret). Q2 2013 23. juli 2013.

Norsk Hydro (NHY) får kjøpsanbefaling fra Christiania Securities (kursmål 29,50) og Apollo Markets. Investtech: Svak kjøp (opp fra Watch, rektangel 24,27–29,00, støtte 24,00, motstand 27,20); konsensus 22 (22) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 22 (22) analytikere: 28,50 (uendret). Mitt kursmål: 34,00 (uendret). Q2 2013 18. juli 2013.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, brutt horisontal trend, brutt støtte 9,60, RSI oversolgt); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 13,84 (opp fra 13,61). Mitt kursmål: 13,00 (uendret). Q2 2013 14. august 2013.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (opp fra Svak kjøp, brutt stigende trend, objektiv 48,13 tatt ut, støtte 42,40, motstant 48,00); konsensus 1 (1) analytikere: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 85,00 (uendret). Mitt kursmål: 76,00 (uendret). Q2 2013 13. august 2013.

Kommende kvartalstall:

Q1 2013: GOGL 28. mai 2013, JIN 28. mai 2013.

Q2 2013: NHY 18. juli, KIT 23. juli 2013, TOTG 13. august 2013, NOF 14. august 2013

Q3 2013: EOC 15. juli 2013

Portefølje per 26. mai 2013 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, % endring fra forrige uke ifølge OSE, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 3,32 (+0,17, N/A, -53%)
GOGL 5,93 (+0,08, +1,37%, -30%)
JIN 8,55 (-0,09, -1,04%, -68%)
KIT 1,94 (+0,12, +6,59%, -30%)
NHY 26,49 (+0,19, +0,72%, -38%)
NOF 9,28 (-0,10, -1,07%, -30%)
TOTG 45,60 (+0,10, +0,22%, -34%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

Porteføljeoppdatering 19. mai 2013

Jeg foretok ingen kjøp eller salg denne uken. Northern Offshore (NOF, egen oppdatering) leverte kvartalsresultater og jeg har oppdatert kursmålet. Oslo Børs var stengt fredag (Grunnlovsdag).

Porteføljen falt over 1% til -42,23% totalt (mot -41,54% forrige uke). OSEBX endte uken +0,30%. Fallet i NOF etter tallene er hovedårsaken denne uken.


19. mai 2013
Bulkratene har falt denne uken, og BDI er nå 836, mot 884 forrige uke. Lakseprisene falt i uke 19, og eksportprisen er nå 42,31 kr/kg (mot 42,41 forrige uke) for fersk laks.

Konsensus fra FT.com, kursmålene på DN.no.

EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, fallende trend, tester motstand 3,24); konsensus 2 (2) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 8,50 (uendret). Q3 2013 15. juli 2013.

Golden Ocean Group (GOGL) meldte om kjøp av en Capesize og Billung mener at prisene i annenhåndsmarkedet nå har bunnet ut. Han antyder videre bedring av ratene mot slutten av 2013. Investtech: Watch (ned fra Kjøp, ingen klar trend, objektiv 5,30 tatt ut, nærmer seg motstand 6,00); konsensus 14 (14) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 9,00 (uendret). Q1 2013 28. mai 2013.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Watch (ned fra Kjøp, fallende trend, nærmer seg støtte 8,30, RSI oversolgt); konsensus 3 (4) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 26,00 (uendret). Q1 2013 28. mai 2013 (endret fra 31. mai).

Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, brutt stigende trend, marginalt brutt støtte 1,84); ingen analytikere har anbefaling; ingen kursmål. Mitt kursmål: 3,20 (uendret). Q2 2013 23. juli 2013.

Norsk Hydro (NHY) har meldt at samarbeidsselskapet med Orkla, Sapa, er godkjent av EU. Investtech: Watch (uendret, rektangel 24,24–28,97, støtte 24,00, motstand 27,20, RSI overkjøpt); konsensus 22 (21) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 22 (22) analytikere: 28,50 (opp fra 28,25). Mitt kursmål: 34,00 (uendret). Q2 2013 18. juli 2013.

Northern Offshore (NOF) kom med Q1 2013 (link lenger opp). Investtech: Salg (ned fra Watch, brutt horisontal trend, brutt støtte 9,60, RSI oversolgt); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 13,61 (uendret). Mitt kursmål: 13,00 (ned fra 16,00). Q2 2013 14. august 2013.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak kjøp (ned fra Kjøp, brutt stigende trend, objektiv 48,13 tatt ut, støtte 42,40, motstant 48,00); konsensus 1 (1) analytikere: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 85,00 (uendret). Mitt kursmål: 76,00 (uendret). Q2 2013 13. august 2013.

Kommende kvartalstall:

Q1 2013: GOGL 28. mai 2013, JIN 28. mai 2013.

Q2 2013: NHY 18. juli, KIT 23. juli 2013, TOTG 13. august 2013, NOF 14. august 2013

Q3 2013: EOC 15. juli 2013

Portefølje per 19. mai 2013 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, % endring fra forrige uke ifølge OSE, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 3,15 (-0,05, N/A, -55%)
GOGL 5,85 (+0,21, +5,41%, -30%)
JIN 8,64 (+0,13, -0,23%, -68%)
KIT 1,82 (-0,13, +0,55%, -34%)
NHY 26,30 (-0,38, -1,13%, -38%)
NOF 9,38 (-0,61, -5,25%, -29%)
TOTG 45,50 (+0,70, +2,25%, -35%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

Oppdateringen er skrevet 20. mai, ikke 19., men OSE er stengt i dag (2. pinsedag). Tallene er derfor de samme.

NOF — Northern Offshore 17. mai 2013 — Q1 2013

Northern Offshore (NOF) leverte Q1 2013 i går og resultatet ble litt svakt, men positivt (Hegnar Online: «Northern Offshore snudde minus til pluss»).

Markedet sendte kursen ned og NOF ble omsatt helt ned i 9,21.

EPS ble USD 0,01 og det blir igjen USD 0,05 i utbytte for kvartalet. I rapporten siteres også Caswell på at utbyttene vil fortsette de neste kvartalene.

Etter Q4 2012 beholdt jeg kursmål 16 kroner, og jeg tok ikke kursmålet ned etter siste utbytteutbetaling.

Drillskipet «Energy Searcher» var uten inntekt også dette kvartalet, og det står ikke noe om utsiktene for en kontrakt. Resultatet ble også noe negativt påvirket av nedetid på «Energy Driller».

Equity er redusert fra MUSD 234 til MUSD 228,5 (ca 1,3 milliarder kroner). Reduksjonen skyldes kvartalsutbyttet, som utgjør omtrent MUSD 8. Markedsverdien er omtrent 1,6 milliarder (referansekurs 9,73).

Jeg noterte ved forrige kvartal at Q2 antakelig får noe nedetid på jackup «Energy Endeavour», og NOF skriver i rapporten at Q2 antakelig vil ende «flatt». Tiden fram til «Energy Endeavour» er på plass og «Energy Searcher» eventuelt får kontrakt, kan bli en god kjøpsanledning, kanskje spesielt etter notering eks. utbytte 29. mai.

FPF «Northern Producer» vil tjene mindre etter hvert som produksjonen avtar.

Kontraktsstatus:
– «Northern Producer» (FPF) –«life-of-field», dagrate ~USD 100,000
– «Energy Enhancer» (jackup) –juli 2014, dagrate ~USD 130,000 og økende ved opsjonsutløsning
– «Energy Endeavour» (jackup) mai 2013–juli 2013 (60 dager), dagrate ~USD 150,000
– «Energy Driller» (floater) –april 2015, dagrate ~USD 210,000 (inkl. en indisk skatt)
– «Energy Searcher» (floater) tilgjengelig (snittdagrater for denne typen er ~USD 250,000 om jeg tolker Rigzone korrekt)

For Q2 vil inntektene ligge på omtrent MUSD 44 og EPS kanskje USD 0,02. Optimalt vil vel NOFs inntekter kunne komme opp mot MUSD 80 og EPS ende på rundt USD 0,12 i kvartalet.

På grunn av usikkerhet rundt kontraktsstatus for «Energy Searcher» tror jeg det er riktig å redusere kursmålet. Det er også nødvendig å ta hensyn til lavere dagrater for «Northern Producer» og kort varighet på kontrakten til «Energy Endeavour». Jeg har også overvurdert muligheten for lengre perioder med full konktraktsdekning.

Nytt kursmål har P/E på omtrent 8 basert på snitt USD 0,07 i kvartalet og P/Bok 1,6.

Kursmål: 13,00 (ned fra 16,00). Q2 2013 14. august 2013

Sluttkurs torsdag: 9,38, -0,35 (-3,60%)

Porteføljeoppdatering 12. mai 2013

Jeg foretok ingen kjøp eller salg denne uken. Norsk Hydro (NHY) gikk eks. utbytte NOK 0,75 fredag. Oslo Børs var stengt torsdag (Kristi himmelfartsdag).

Porteføljen var omtrent til -41,54% totalt (mot -41,52% forrige uke), men da ikke hensyntatt utbytte i NHY. OSEBX endte uken +2,45%. Den fortsatt dårlige trenden i Jinhui (JIN) må ta hovedansvaret, men ingen av mine 7 aksjer har særlig positiv utvikling for tiden.


12. mai 2013
Bulkratene har økt denne uken, og BDI er nå 884, mot 873 forrige uke. Lakseprisene økte i uke 18, og eksportprisen er nå 42,41 kr/kg (mot 42,00 forrige uke) for fersk laks.

Konsensus fra FT.com, kursmålene på DN.no.

EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, fallende trend, tester motstand 3,24); konsensus 2 (2) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 8,50 (uendret). Q3 2013 15. juli 2013.

Golden Ocean Group (GOGL): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (uendret, stigende trend, objektiv 5,30 tatt ut, støtte 5,33, motstand 6,00); konsensus 14 (14) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 9,00 (uendret). Q1 2013 28. mai 2013 (dato endret siden forrige uke).

Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (opp fra Svak kjøp, brutt stigende trend, tester støtte 8,30, RSI oversolgt); konsensus 4 (4) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 26,00 (uendret). Q1 2013 31. mai 2013.

Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, brutt gulv i stigende trendkanal, støtte 1,84, motstand 2,04); ingen analytikere har anbefaling; ingen kursmål. Mitt kursmål: 3,20 (uendret). Q2 2013 23. juli 2013.

Norsk Hydro (NHY) gikk eks. utbytte (link lenger opp og sak på Hegnar Online), og jeg tar kurmålet ned med en krone. Investtech: Watch (opp fra Svak salg, rektangel 24,21–28,94, nærmer seg motstand 27,20); konsensus 21 (22) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 22 (21) analytikere: 28,25 (ned fra 28,50). Mitt kursmål: 34,00 (ned fra 35,00 grunnet). Q2 2013 18. juli 2013.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, horisontal trend, støtte 9,60, motstand 10,70, RSI oversolgt); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 13,61 (uendret). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q1 2013 15. mai 2013.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (opp fra Svak kjøp, brutt stigende trend, objektiv 48,13 tatt ut, støtte 42,40, motstant 48,00); konsensus 1 (1) analytikere: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 85,00 (uendret). Mitt kursmål: 76,00 (uendret). Q2 2013 13. august 2013.

Kommende kvartalstall:

Q1 2013: NOF 15. mai 2013, GOGL 28. mai 2013, JIN 31. mai 2013.

Q2 2013: NHY 18. juli, KIT 23. juli 2013, TOTG 13. august 2013

Q3 2013: EOC 15. juli 2013

Portefølje per 12. mai 2013 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, % endring fra forrige uke ifølge OSE, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 3,20 (uendret, N/A, -55%)
GOGL 5,64 (+0,15, +2,55%, -33%)
JIN 8,51 (-0,23, -8,00%, -68%)
KIT 1,95 (-0,05, +7,73%, -30%)
NHY 26,68 (-0,71, +1,68%, utbytte 0,75, -37%)
NOF 9,99 (+0,09, -0,10%, -25%)
TOTG 44,80 (+0,70, +1,36%, -36%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.

Porteføljeoppdatering 5. mai 2013

Jeg foretok ingen kjøp eller salg denne uken.

Porteføljen falt med omtrent 0,7% til -41,52% totalt (mot -41,08% forrige uke). OSEBX endte uken +0,70%. Det er særlig fallet i Jinhui (JIN, delvis som følge av resultatvarsel, som har påvirket min portefølje negativt denne uken.


5. mai 2013
Bulkratene har økt denne uken, og BDI er nå 873, mot 871 forrige uke. Lakseprisene gikk ned uke 17, og eksportprisen er nå 42,00 kr/kg (mot 43,23 forrige uke) for fersk laks.

Konsensus fra FT.com, kursmålene på DN.no.

EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, fallende trend, tester motstand 3,24); konsensus 2 (2) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 8,50 (uendret). Q3 2013 15. juli 2013.

Golden Ocean Group (GOGL): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (uendret, stigende trend, objektiv 5,30 tatt ut, nærmer seg støtte 5,33); konsensus 14 (14) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 9,00 (uendret). Q1 2013 31. mai 2013.

Jinhui Shipping and Transportation (JIN) kom med negativt resultatvarsel (Hegnar Online, samme sak. Forrige resultatvarsel fra JIN virket litt merkelig, og Nordea mener også dette er «falskt». Investtech: Svak kjøp (uendret, brutt stigende trend, støtte 8,30, motstand 10,40, RSI oversolgt); konsensus 4 (4) analytikere: Hold (uendret); ingen kursmål. Mitt kursmål: 26,00 (uendret). Q1 2013 31. mai 2013.

Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, stigende trend, nærmer seg motstand 2,04); ingen analytikere har anbefaling; ingen kursmål. Mitt kursmål: 3,20 (uendret). Q2 2013 23. juli 2013.

Norsk Hydro (NHY) er i Dovres portefølje. S&P har nedgradert Alcoa. Investtech: Svak salg (ned fra Watch, rektangel 24,87–29,73, nærmer seg motstand 28,00, RSI overkjøpt); konsensus 22 (22) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 21 (21) analytikere: 28,50 (uendret). Mitt kursmål: 35,00 (uendret). Q2 2013 18. juli 2013.

Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Watch (ned fra Svak kjøp, horisontal trend, nærmer seg støtte 9,60); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 13,61 (uendret). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q1 2013 15. mai 2013.

Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak kjøp (ned fra Kjøp, brutt stigende trend, støtte 42,40, motstant 48,00); konsensus 1 (1) analytikere: Outperform (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: 85,00 (uendret). Mitt kursmål: 76,00 (uendret). Q2 2013 13. august 2013.

Kommende kvartalstall:

Q1 2013: NOF 15. mai 2013, GOGL 31. mai 2013, JIN 31. mai 2013.

Q2 2013: NHY 18. juli, KIT 23. juli 2013, TOTG 13. august 2013

Q3 2013: EOC 15. juli 2013

Portefølje per 5. april 2013 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, % endring fra forrige uke ifølge OSE, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 3,20 (-0,03, N/A, -55%)
GOGL 5,49 (-0,07, -1,44%, -35%)
JIN 8,74 (-0,86, -8,96%, -67%)
KIT 2,00 (+0,10, +5,26%, -28%)
NHY 27,39 (+0,24, +0,44%, -36%)
NOF 9,90 (-0,02, -0,20%, -26%)
TOTG 44,10 (-0,40, -4,13%, -37%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.