Jinhui Shipping and Transportation (JIN) la fram Q3 2011 i dag, og resultatet ble USD 0,266 per aksje. Dermed blir EPS for 2011 antakelig over USD 1, noe som priser selskapet til P/E på under 2. Kommentarene er allikevel mer konsentrert om hvor mye dårligere resultatet er enn for tilsvarende kvartal i fjor. (Stocklink: «Jinhui spår konkursbølge», Hegnar: «Jinhui halverte overskuddet», Hegnar: «–Svært utfordrende år for tørrbulk»), mens DnB poengterer at resultatet er bedre enn deres forventninger.
Egenkapitalen er på MUSD 833, nesten 5 milliarder kroner, mens børsverdien er på under 900 millioner kroner. P/Bok er dermed under 0,2. Kontantstrøm er også positiv.
Ledelsen er fortsatt bekymret for et videre misforhold i tilbud og etterspørsel, og varsler dessuten om risiko for at kontraktsparter får betalingsproblemer, og inntektsbortfall.
Selv om JIN nå har betydelige reserver, blir det heller ikke i dette kvartalet gitt utbytte.
Etter Q2 beholdt jeg kursmål 55 kroner, og regnet da at Q3 ville ende omtrent som Q2. Det har det også gjort.
På nye kontrakter vil JIN antakelig måtte akseptere lavere rater, men basert på hvordan selskapet har klart seg i 2011 synes jeg rabatten er alt for stor, og det er uansett ventet en bedring i markedet i løpet av 2012 eller 2013, som igjen vil gi økte overskudd.
Jeg opprettholder kursmål 55,00 (uendret). Q4 2012 TBA.
Sluttkurs mandag: 10,45, +0,64 (+6,52%)
Monday, November 28, 2011
Sunday, November 27, 2011
Porteføljeoppdatering 27. november 2011
Jeg hadde ingen kjøp eller salg denne uken heller, og ingen selskaper kom med kvartalsresultater. Porteføljen falt kraftig til -38,87% totalt (mot -33,23% forrige uke). OSEBX endte -6,15%, og min portefølje har vel falt mer enn det, omtrent 8,5%. Ingen av postene har gått opp denne uken.
27. november 2011 – fortsatt bare tull i fiktiv portefølje
Bulkratene har falt denne uken, og BDI er 1807 mot 1895 forrige uke. Lakseprisene snudde ned.
Konsensus fra FT.com er fra 19.–24. november. Investtechs analyser er fra 21. november. Estimatene på DN.no er fra 25. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 6,45); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (uendret). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) har i DnBs rapport «Kontrakter sikret og flere underveis» fått gjentatt kjøpsanbefaling og økt kursmål til 260 kroner. FOE er fortsatt i DnBs ukesportefølje. Danske Markets har økt kursmål til 225 kroner (omtale Stocklink, omtale Hegnar. Goldman Sachs har derimot redusert kursmål til 193 kroner og har salgsanbefaling. Det har vært innsidekjøp denne uken. Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 200); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 225,00 (ned fra 227,50). Mitt kursmål: 270,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL) har i en DnB-rappport, «Fredriksen to back Billung to create powerful dry bulk vehicle», fått gjentatt kjøpsanbefaling med kursmål 5,70. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 3,50, motstand 4,80); konsensus 15 (12) analytikere: Hold (ned fra Outperform); snittkursmål 16 (16) analytikere: 4,90 (ned fra 5,20). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Grieg Seafood (GSF) har fått en ny investor inn blant de største aksjonærene. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, støtte 3,70, motstand 16,60); konsensus 8 (8) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 5,40 (uendret). Mitt kursmål: 11,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 9,70, motstand 14,00, RSI oversolgt); konsensus 8 (7) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 28. november 2011.
Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, støtte 1,52, motstand 1,95); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) er i Terras portefølje, og DnB har kjøpsanbefaling med kursmål 45 kroner. Nordea kutter kursmål fra 40 til 25 kroner og har salgsanbefaling mot tidligere kjøp. Christiania følger fortsatt NHY teknisk. JP Morgan har også kuttet anbefaling til selg. Nedgraderingene oppsummert på Hegnar. I tillegg har det vært meldt noen innsiderkjøp denne uken. DnB skriver i «Management set to be cautious, yet positive at CMD» at kapitalmarkedsdagen 1. desember kan være positiv for kursen selv med presentasjon av moderate markedsutsikter. Investtech: Watch (opp fra Salg, støtte 24,60, motstand 30,60); konsensus 24 (22) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (23) analytikere: 36,00 (ned fra 39,50). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Svak Kjøp, støtte 8,95, motstand 10,90); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 15,61 (opp fra 14,99). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q4 2011 22. februar 2012.
Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, brutt støtte 7,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 11,00 (uendret). Mitt kursmål: 15,00 (uendret). Q4 2011 22. februar 2012.
Questerre Energy (QEC): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 3,80, motstand 5,60); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 5 (5) analytikere: CAD 2,19 (uendret). Mitt kursmål: 6,20 (uendret). Q4 2011 24. februar 2012.
Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 86,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) har meldt om byggekontrakt til 145 millioner (samme sak hos Hegnar) og en vegkontrakt til 268 millioner. I tillegg har det vært kjøp av Stiftelsen Veidekke. Investtech: Salg (ned fra Watch, støtte 33,70, motstand 40,00); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (uendret). Mitt kursmål: 50,00 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg igjen på en korreksjon opp, til omtrent 390, mens OSEBX falt helt til 352,74. Å prøve å forutse bare hvilken retning børsen tar, er åpenbart ikke noe jeg klarer, så jeg kutter ut dette. Jeg mener fortsatt at selskapsresultatene tilsier at det ligger til rette for en oppgang, men når den kommer, er tydeligvis vanskelig å si.
Den neste uken kommer JIN med Q3 2011 mandag 28. november. Det er det siste selskapet i min portefølje til å legge fram Q3 2011.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, før Q4 2011 kommer med KIT 9. februar, GSF, SPOG 15. februar, NHY, VEI 16. februar, NOF, NRS 22. februar, QEC 24. februar, mens FOE, GOGL, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Jeg har fortsatt ingen planlagte salg, og vil fortsatt ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.
Portefølje per 27. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 5,49 (N/A, men negativ, -22%)
FOE 179,50 (-5,87%, -19%)
GOGL 3,64 (-18,11%, -57%)
GSF 3,91 (-10,53%, -68%)
JIN 9,81 (-13,19%, -63%)
KIT 1,67 (-2,34%, -40%)
NHY 25,05 (-9,17%, -41%)
NOF 10,15 (-2,40%, -24%)
NRS 7,00 (uendret, -67%)
QEC 3,91 (-15,10%, -20%)
SPOG 31,70 (-6,21%, -22%)
TOTG 67,00 (-8,22%, -32%)
VEI 35,00 (-6,91%, -26%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Oppdatert 30. november med rapporteringsdato for NOF
Bulkratene har falt denne uken, og BDI er 1807 mot 1895 forrige uke. Lakseprisene snudde ned.
Konsensus fra FT.com er fra 19.–24. november. Investtechs analyser er fra 21. november. Estimatene på DN.no er fra 25. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 6,45); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (uendret). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) har i DnBs rapport «Kontrakter sikret og flere underveis» fått gjentatt kjøpsanbefaling og økt kursmål til 260 kroner. FOE er fortsatt i DnBs ukesportefølje. Danske Markets har økt kursmål til 225 kroner (omtale Stocklink, omtale Hegnar. Goldman Sachs har derimot redusert kursmål til 193 kroner og har salgsanbefaling. Det har vært innsidekjøp denne uken. Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 200); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 225,00 (ned fra 227,50). Mitt kursmål: 270,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL) har i en DnB-rappport, «Fredriksen to back Billung to create powerful dry bulk vehicle», fått gjentatt kjøpsanbefaling med kursmål 5,70. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 3,50, motstand 4,80); konsensus 15 (12) analytikere: Hold (ned fra Outperform); snittkursmål 16 (16) analytikere: 4,90 (ned fra 5,20). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Grieg Seafood (GSF) har fått en ny investor inn blant de største aksjonærene. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, støtte 3,70, motstand 16,60); konsensus 8 (8) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 5,40 (uendret). Mitt kursmål: 11,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 9,70, motstand 14,00, RSI oversolgt); konsensus 8 (7) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 28. november 2011.
Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, støtte 1,52, motstand 1,95); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) er i Terras portefølje, og DnB har kjøpsanbefaling med kursmål 45 kroner. Nordea kutter kursmål fra 40 til 25 kroner og har salgsanbefaling mot tidligere kjøp. Christiania følger fortsatt NHY teknisk. JP Morgan har også kuttet anbefaling til selg. Nedgraderingene oppsummert på Hegnar. I tillegg har det vært meldt noen innsiderkjøp denne uken. DnB skriver i «Management set to be cautious, yet positive at CMD» at kapitalmarkedsdagen 1. desember kan være positiv for kursen selv med presentasjon av moderate markedsutsikter. Investtech: Watch (opp fra Salg, støtte 24,60, motstand 30,60); konsensus 24 (22) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (23) analytikere: 36,00 (ned fra 39,50). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Svak Kjøp, støtte 8,95, motstand 10,90); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 15,61 (opp fra 14,99). Mitt kursmål: 16,00 (uendret). Q4 2011 22. februar 2012.
Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, brutt støtte 7,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 11,00 (uendret). Mitt kursmål: 15,00 (uendret). Q4 2011 22. februar 2012.
Questerre Energy (QEC): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 3,80, motstand 5,60); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 5 (5) analytikere: CAD 2,19 (uendret). Mitt kursmål: 6,20 (uendret). Q4 2011 24. februar 2012.
Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, motstand 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 86,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) har meldt om byggekontrakt til 145 millioner (samme sak hos Hegnar) og en vegkontrakt til 268 millioner. I tillegg har det vært kjøp av Stiftelsen Veidekke. Investtech: Salg (ned fra Watch, støtte 33,70, motstand 40,00); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (uendret). Mitt kursmål: 50,00 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg igjen på en korreksjon opp, til omtrent 390, mens OSEBX falt helt til 352,74. Å prøve å forutse bare hvilken retning børsen tar, er åpenbart ikke noe jeg klarer, så jeg kutter ut dette. Jeg mener fortsatt at selskapsresultatene tilsier at det ligger til rette for en oppgang, men når den kommer, er tydeligvis vanskelig å si.
Den neste uken kommer JIN med Q3 2011 mandag 28. november. Det er det siste selskapet i min portefølje til å legge fram Q3 2011.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, før Q4 2011 kommer med KIT 9. februar, GSF, SPOG 15. februar, NHY, VEI 16. februar, NOF, NRS 22. februar, QEC 24. februar, mens FOE, GOGL, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Jeg har fortsatt ingen planlagte salg, og vil fortsatt ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.
Portefølje per 27. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 5,49 (N/A, men negativ, -22%)
FOE 179,50 (-5,87%, -19%)
GOGL 3,64 (-18,11%, -57%)
GSF 3,91 (-10,53%, -68%)
JIN 9,81 (-13,19%, -63%)
KIT 1,67 (-2,34%, -40%)
NHY 25,05 (-9,17%, -41%)
NOF 10,15 (-2,40%, -24%)
NRS 7,00 (uendret, -67%)
QEC 3,91 (-15,10%, -20%)
SPOG 31,70 (-6,21%, -22%)
TOTG 67,00 (-8,22%, -32%)
VEI 35,00 (-6,91%, -26%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Oppdatert 30. november med rapporteringsdato for NOF
Sunday, November 20, 2011
Porteføljeoppdatering 20. november 2011
OSEBX endte -3,04% denne uken, mens min portefølje falt til -33,23% totalt (mot -31,53% forrige uke). Jeg får fortsatt ikke ordentlige tall fra Oslo Børs' fiktive portefølje.
Denne uken kom Golden Ocean Group (GOGL, egen vurdering), Northern Offshore (NOF, egen vurdering), og Norway Royal Salmon (NRS, egen vurdering) med Q3 2011, og jeg har oppdatert kursmålene.
20. november 2011 – fortsatt bare tull i fiktiv portefølje
Bulkratene har steget litt denne uken, og BDI er 1895 mot 1835 forrige uke. Lakseprisene fortsetter oppover. Giskeødegård er fortsatt negativ.
Konsensus fra FT.com er fra 19. november. Investtechs analyser er fra 14. november. Estimatene på DN.no er fra 18. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
EOC (EOC) har børsmeldt en mulig kontrakt til «Lewek Arunothai». DnB omtaler denne i «Negative contract development for FPSO Lewek Arunothai», og ser det som negativt at nåværende kontrakt avsluttes tidligere enn forventet. De opprettholder Hold og kursmål 7 kroner. Investtech: Watch (uendret, motstand 6,63); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (ned fra USD 1,25). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) er fortsatt i DnBs ukesportefølje og har meldt to nye kontrakter («Borgsten Dolphin», MUSD 245, «Belford Dolphin», MUSD 701). Dette blir godt mottatt (Stocklink: «Har sikret 8 milliarder i drillkontrakter», Hegnar: «Haler i land riggkontrakt verdt 1,3 milliarder», Hegnar: «To megakontrakter for Fred. Olsen», Hegnar: «Meglerhus: Dette er glimrende nyheter»). Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 215); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 227,50 (uendret). Mitt kursmål: 270,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). DnB har omtalt rapporten i «Positive outlook, looking for investment opportunities», hvor de gjentar kjøpsanbefaling og kursmål 5,70. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (16) analytikere: 5,20 (uendret). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Grieg Seafood (GSF) er omtalt i en investorkonkurs og har også meldt om nye investeringer. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,70, motstand 16,60); konsensus 8 (8) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 5,40 (uendret). Mitt kursmål: 11,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 9,70, motstand 14,00); konsensus 7 (7) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 28. november 2011.
Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, støtte 1,53, motstand 1,97); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) blir sett på av Christiania. Investtech: Salg (ned fra Watch, brutt støtte 29,50); konsensus 22 (23) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 23 (24) analytikere: 39,50 (ned fra 40,00). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). DnB omtaler kvartalsrapporten i «Tiny and old, but still hot», hvor de nok en gang øker kursmålet, denne gang fra 15 til 16 kroner (og har dermed økt kursmål fra 13 til 16 kroner på mindre enn et år), og opprettholder kjøpsanbefalingen. DnB anslår utbyttekapasiteten for 2012 å være NOK 2,40. Investtech: Svak Kjøp (ned fra Kjøp, støtte 8,94, motstand 11,32); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (uendret). Mitt kursmål: 16,00 (ned fra 20,00). Q4 2011 TBA.
Norway Royal Salmon (NRS) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Watch (uendret, tester støtte 7,00); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 11,00 (ned fra 14,00). Mitt kursmål: 15,00 (nytt). Q4 2011 22. februar 2012.
Questerre Energy (QEC) har fått redusert kursmål fra 15 til 10 kroner av Arctic, som opprettholder kjøpsanbefaling (samme sak hos Hegnar). Selskapet har også publisert en rapport som vel skal argumentere for at miljørisiko rundt driften er små. DnB har omtalt QEC i «Ingen avklaring vedrørende Quebec, mer visibilitet tidlig i 2012», hvor de gjentar kjøpsanbefaling og kursmål 9 kroner. DnB understreker at QEC er en høyrisikoinvestering, hvor avklaringer i tiden framover vil kunne ha stor betydning for kursutviklingen. De skriver blant annet: «Basert på de lave forventningene implisitt i dagens aksjekurs, mener vi at disse oppdateringene kan bli potensielt betydelige triggere gjennom redusert usikkerhet knyttet til de økonomiske verdiene av funnet.» Investtech: Salg (ned fra Svak Kjøp, marginalt brutt støtte 4,90); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 5 (6) analytikere: CAD 2,19 (ned fra CAD 2,49). Mitt kursmål: 6,20 (uendret). Q4 2011 24. februar 2012.
Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Watch, marginalt brutt støtte 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, motstand 86,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) har meldt om tre kontrakter denne uken (E18, MNOK 425, Hegnar, samme sak, Tunhovd dam, MNOK 162, Hegnar, samme sak, to oppdrag i Sogn, MNOK 145). VEI er også tatt inn i Finansavisens Innsideportefølje. Stiftelsen har også denne uken børsmeldt en rekke kjøp (fredagens børsmelding). Investtech: Watch (ned fra Svak Kjøp, støtte 33,70, motstand 47,30); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (uendret). Mitt kursmål: 50,00 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg igjen på oppgang, til over 400, mens det ble nedgang til 375,85. Jeg tror børsen vil reagere litt tilbake igjen denne uken, og tror det blir oppgang til omtrent 390.
Ingen resultater i min portefølje kommende uke, men deretter kommer JIN med Q3 2011 28. november.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, før Q4 2011 kommer med KIT 9. februar, GSF, SPOG 15. februar, NHY, VEI 16. februar, NRS 22. februar, QEC 24. februar, mens FOE, GOGL, NOF, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Jeg har fortsatt ingen planlagte salg, og vil fortsatt ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.
Portefølje per 20. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 6,00 (N/A, men positiv, -15%)
FOE 190,70 (-0,16%, -14%)
GOGL 4,44 (+0,68%, -47%)
GSF 4,37 (-0,68%, -64%)
JIN 11,30 (+0,44%, -58%)
KIT 1,71 (-9,04%, -38%)
NHY 27,58 (-5,97%, -35%)
NOF 10,40 (-4,15%, -22%)
NRS 7,00 (-3,45%, -67%)
QEC 4,61 (-9,11%, -6%)
SPOG 33,80 (-0,29%, -17%)
TOTG 73,00 (+2,46%, -26%)
VEI 37,60 (-3,84%, -20%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Denne uken kom Golden Ocean Group (GOGL, egen vurdering), Northern Offshore (NOF, egen vurdering), og Norway Royal Salmon (NRS, egen vurdering) med Q3 2011, og jeg har oppdatert kursmålene.
Bulkratene har steget litt denne uken, og BDI er 1895 mot 1835 forrige uke. Lakseprisene fortsetter oppover. Giskeødegård er fortsatt negativ.
Konsensus fra FT.com er fra 19. november. Investtechs analyser er fra 14. november. Estimatene på DN.no er fra 18. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
EOC (EOC) har børsmeldt en mulig kontrakt til «Lewek Arunothai». DnB omtaler denne i «Negative contract development for FPSO Lewek Arunothai», og ser det som negativt at nåværende kontrakt avsluttes tidligere enn forventet. De opprettholder Hold og kursmål 7 kroner. Investtech: Watch (uendret, motstand 6,63); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (ned fra USD 1,25). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) er fortsatt i DnBs ukesportefølje og har meldt to nye kontrakter («Borgsten Dolphin», MUSD 245, «Belford Dolphin», MUSD 701). Dette blir godt mottatt (Stocklink: «Har sikret 8 milliarder i drillkontrakter», Hegnar: «Haler i land riggkontrakt verdt 1,3 milliarder», Hegnar: «To megakontrakter for Fred. Olsen», Hegnar: «Meglerhus: Dette er glimrende nyheter»). Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 215); konsensus 16 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 227,50 (uendret). Mitt kursmål: 270,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). DnB har omtalt rapporten i «Positive outlook, looking for investment opportunities», hvor de gjentar kjøpsanbefaling og kursmål 5,70. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (16) analytikere: 5,20 (uendret). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Grieg Seafood (GSF) er omtalt i en investorkonkurs og har også meldt om nye investeringer. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,70, motstand 16,60); konsensus 8 (8) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 5,40 (uendret). Mitt kursmål: 11,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 9,70, motstand 14,00); konsensus 7 (7) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 28. november 2011.
Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, støtte 1,53, motstand 1,97); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) blir sett på av Christiania. Investtech: Salg (ned fra Watch, brutt støtte 29,50); konsensus 22 (23) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 23 (24) analytikere: 39,50 (ned fra 40,00). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). DnB omtaler kvartalsrapporten i «Tiny and old, but still hot», hvor de nok en gang øker kursmålet, denne gang fra 15 til 16 kroner (og har dermed økt kursmål fra 13 til 16 kroner på mindre enn et år), og opprettholder kjøpsanbefalingen. DnB anslår utbyttekapasiteten for 2012 å være NOK 2,40. Investtech: Svak Kjøp (ned fra Kjøp, støtte 8,94, motstand 11,32); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (uendret). Mitt kursmål: 16,00 (ned fra 20,00). Q4 2011 TBA.
Norway Royal Salmon (NRS) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Watch (uendret, tester støtte 7,00); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 11,00 (ned fra 14,00). Mitt kursmål: 15,00 (nytt). Q4 2011 22. februar 2012.
Questerre Energy (QEC) har fått redusert kursmål fra 15 til 10 kroner av Arctic, som opprettholder kjøpsanbefaling (samme sak hos Hegnar). Selskapet har også publisert en rapport som vel skal argumentere for at miljørisiko rundt driften er små. DnB har omtalt QEC i «Ingen avklaring vedrørende Quebec, mer visibilitet tidlig i 2012», hvor de gjentar kjøpsanbefaling og kursmål 9 kroner. DnB understreker at QEC er en høyrisikoinvestering, hvor avklaringer i tiden framover vil kunne ha stor betydning for kursutviklingen. De skriver blant annet: «Basert på de lave forventningene implisitt i dagens aksjekurs, mener vi at disse oppdateringene kan bli potensielt betydelige triggere gjennom redusert usikkerhet knyttet til de økonomiske verdiene av funnet.» Investtech: Salg (ned fra Svak Kjøp, marginalt brutt støtte 4,90); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 5 (6) analytikere: CAD 2,19 (ned fra CAD 2,49). Mitt kursmål: 6,20 (uendret). Q4 2011 24. februar 2012.
Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Salg (ned fra Watch, marginalt brutt støtte 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, motstand 86,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) har meldt om tre kontrakter denne uken (E18, MNOK 425, Hegnar, samme sak, Tunhovd dam, MNOK 162, Hegnar, samme sak, to oppdrag i Sogn, MNOK 145). VEI er også tatt inn i Finansavisens Innsideportefølje. Stiftelsen har også denne uken børsmeldt en rekke kjøp (fredagens børsmelding). Investtech: Watch (ned fra Svak Kjøp, støtte 33,70, motstand 47,30); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (uendret). Mitt kursmål: 50,00 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg igjen på oppgang, til over 400, mens det ble nedgang til 375,85. Jeg tror børsen vil reagere litt tilbake igjen denne uken, og tror det blir oppgang til omtrent 390.
Ingen resultater i min portefølje kommende uke, men deretter kommer JIN med Q3 2011 28. november.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, før Q4 2011 kommer med KIT 9. februar, GSF, SPOG 15. februar, NHY, VEI 16. februar, NRS 22. februar, QEC 24. februar, mens FOE, GOGL, NOF, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Jeg har fortsatt ingen planlagte salg, og vil fortsatt ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.
Portefølje per 20. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 6,00 (N/A, men positiv, -15%)
FOE 190,70 (-0,16%, -14%)
GOGL 4,44 (+0,68%, -47%)
GSF 4,37 (-0,68%, -64%)
JIN 11,30 (+0,44%, -58%)
KIT 1,71 (-9,04%, -38%)
NHY 27,58 (-5,97%, -35%)
NOF 10,40 (-4,15%, -22%)
NRS 7,00 (-3,45%, -67%)
QEC 4,61 (-9,11%, -6%)
SPOG 33,80 (-0,29%, -17%)
TOTG 73,00 (+2,46%, -26%)
VEI 37,60 (-3,84%, -20%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Saturday, November 19, 2011
GOGL - Golden Ocean Group 19. november 2011
Golden Ocean (GOGL) la fram Q3 2011 fredag (presentasjon), og resultatet ble svakere enn ventet (Stocklink: «Ikke utbytte fra Golden Ocean», Stocklink: «Fredriksen-rederi gjør seg klar til oppkjøp», Hegnar: «Resultatet stupte 70 prosent i Golden Ocean», Hegnar: «- Den store nyheten i denne rapporten»).
EPS ble på USD 0,02, og det blir ikke gitt utbytte for dette kvartalet.
Egenkapitalen er ned omtrent det som ble betalt i utbytte for Q2, og det er ikke foretatt nye nedskrivninger.
Etter forrige kvartal satte jeg kursmål 10 kroner, men fram til Q4 2012.
Jeg synes igjen GOGL har en rapport som er kontrollert, offensiv og tillitsvekkende, og jeg tror at kursen vil komme betydelig opp fra nåværende nivå når ratene begynner å stige igjen.
Jeg beholder derfor kursmål: 10,00 (uendret) til Q4 2012. Q4 2011 TBA.
Sluttkurs fredag: 4,440, -0,014 (-0,31%)
EPS ble på USD 0,02, og det blir ikke gitt utbytte for dette kvartalet.
Egenkapitalen er ned omtrent det som ble betalt i utbytte for Q2, og det er ikke foretatt nye nedskrivninger.
Etter forrige kvartal satte jeg kursmål 10 kroner, men fram til Q4 2012.
Jeg synes igjen GOGL har en rapport som er kontrollert, offensiv og tillitsvekkende, og jeg tror at kursen vil komme betydelig opp fra nåværende nivå når ratene begynner å stige igjen.
Jeg beholder derfor kursmål: 10,00 (uendret) til Q4 2012. Q4 2011 TBA.
Sluttkurs fredag: 4,440, -0,014 (-0,31%)
NOF - Northern Offshore 19. november 2011
Northern Offshore (NOF) la fram Q3 2011 torsdag og tallene var litt skuffende (Stocklink: «Halvert inntjening for riggselskap», Hegnar: «Så stort blir utbyttet fra Fredriksen & Co.»).
Til tross for et resultat omtrent i null blir det utbytte også dette kvartalet, USD 0,03 per aksje.
Etter Q2 2011 beholdt jeg kursmål 20 kroner, men tok noen forbehold om litt utilstrekkelig informasjon fra selskapet.
Også i Q3 har «Energy Searcher» 0% utnyttelse, og i følge rapporten skal den begynne en 60–90-dagers kontrakt i slutten av november. Heller ikke Q4 vil derfor kunne ha resultater som viser potensialet om alt er på kontrakt.
Egenkapital er omtrent 1,5 milliarder, mens børsverdien er på 1,7 milliarder (kurs 10,80).
Med såpass sparsom fortjeneste, er en kurs på 20 kroner for høy. Analytikernes estimater for 2012 varierer fra USD 0,28 til 0,80, med gjennomsnitt 0,49. Basert på de siste kvartalene tror jeg det blir vanskelig å overraske positivt her.
Jeg setter nytt kursmål: 16,00 (ned fra 20,00). Q4 2011 TBA.
Til tross for et resultat omtrent i null blir det utbytte også dette kvartalet, USD 0,03 per aksje.
Etter Q2 2011 beholdt jeg kursmål 20 kroner, men tok noen forbehold om litt utilstrekkelig informasjon fra selskapet.
Også i Q3 har «Energy Searcher» 0% utnyttelse, og i følge rapporten skal den begynne en 60–90-dagers kontrakt i slutten av november. Heller ikke Q4 vil derfor kunne ha resultater som viser potensialet om alt er på kontrakt.
Egenkapital er omtrent 1,5 milliarder, mens børsverdien er på 1,7 milliarder (kurs 10,80).
Med såpass sparsom fortjeneste, er en kurs på 20 kroner for høy. Analytikernes estimater for 2012 varierer fra USD 0,28 til 0,80, med gjennomsnitt 0,49. Basert på de siste kvartalene tror jeg det blir vanskelig å overraske positivt her.
Jeg setter nytt kursmål: 16,00 (ned fra 20,00). Q4 2011 TBA.
Wednesday, November 16, 2011
NRS - Norway Royal Salmon 16. november 2011
Norway Royal Salmon (NRS) la fram Q3 2011 i dag og sluttresultatet var som ventet negativt, etter et kvartal med lave priser (Stocklink: «Svake tall fra kongelig laks», Hegnar: «Resultatsvikt for lakseselskap»). Giskeødegård mener NRS i beste fall går i null i 2012, mens konsernsjef Binde tror på etterspørselsvekst.
Allikevel er det verdt å merke at resultat til NRS er positivt før biomassejusteringer, og børsverdien (MNOK 287) er omtrent 56% av egenkapital (MNOK 515).
Etter forrige kvartal tok jeg bort kursmålet.
Jeg synes rapporten og utsiktene er moderat positive, og mener aksjekursen er alt for lav. EPS vil antakelig ikke engang komme opp på 2 kroner, slik jeg antydet etter Q2, og med en P/Bok på omtrent 1 (gitt at lakseprisene ikke vil fortsette å falle), setter jeg nytt kursmål 15,00 (nytt). Dette er betydelig lavere enn mitt forrige kursmål på 32 kroner, men i likhet med GSF har jeg kjøpt på historisk høye kurser. Det skal allikevel ikke noen stor økning til i lakseprisene før selskapene vil oppleve en tilsvarende økning både i resultat og verdifastsettelse av biomasse, og det er mulig jeg bare bør avvente noen kvartaler for å unngå å selge på bunn.
Kursmål: 15,00 (nytt). Q4 2011 22. februar 2012.
Sluttkurs onsdag: 7,25 (ikke omsatt)
Allikevel er det verdt å merke at resultat til NRS er positivt før biomassejusteringer, og børsverdien (MNOK 287) er omtrent 56% av egenkapital (MNOK 515).
Etter forrige kvartal tok jeg bort kursmålet.
Jeg synes rapporten og utsiktene er moderat positive, og mener aksjekursen er alt for lav. EPS vil antakelig ikke engang komme opp på 2 kroner, slik jeg antydet etter Q2, og med en P/Bok på omtrent 1 (gitt at lakseprisene ikke vil fortsette å falle), setter jeg nytt kursmål 15,00 (nytt). Dette er betydelig lavere enn mitt forrige kursmål på 32 kroner, men i likhet med GSF har jeg kjøpt på historisk høye kurser. Det skal allikevel ikke noen stor økning til i lakseprisene før selskapene vil oppleve en tilsvarende økning både i resultat og verdifastsettelse av biomasse, og det er mulig jeg bare bør avvente noen kvartaler for å unngå å selge på bunn.
Kursmål: 15,00 (nytt). Q4 2011 22. februar 2012.
Sluttkurs onsdag: 7,25 (ikke omsatt)
Sunday, November 13, 2011
Porteføljeoppdatering 13. november 2011
Denne uken kom Q3 2011 for Eitzen Maritime Services (EMS, egen vurdering), og Questerre Energy (QEC, egen vurdering) og mens jeg oppgraderte kursmålet i QEC noe, gjorde de elendelige tallene fra EMS at jeg solgte posten.
Jeg får fortsatt ikke realistiske tall fra fiktiv portefølje på Oslo Børs, som denne uken påstår å skulle ha steget omtrent 5%, men jeg er nå -31,53% totalt (mot -37,52% forrige uke, men da med et urealisert tap i EMS). OSEBX steg 1,26%.
13. november 2011 – fortsatt bare tull i fiktiv portefølje
Bulkratene har steget noe denne uken, og BDI er 1835 mot 1784 forrige uke. Lakseprisen steg kraftig. Fiskeselskapene og analytikerne er litt uenige om estimatene for 2012.
Konsensus fra FT.com er fra 11. november. Investtechs analyser er fra 7. november. Estimatene på DN.no er fra 11. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,45); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,25 (opp fra USD 1,24). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) er fortsatt i DnBs ukesportefølje. Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 215); konsensus 16 (18) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 227,50 (uendret). Mitt kursmål: 270,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, støtte 3,50, motstand 4,80); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (15) analytikere: 5,20 (opp fra 5,10). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Grieg Seafood (GSF) har innsidekjøp. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,70, motstand 16,60); konsensus 8 (8) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 5,40 (uendret). Mitt kursmål: 11,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 9,70, motstand 14,00); konsensus 7 (7) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (7) analytikere: 14,00 (opp fra 13,15). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Kitron (KIT) har meldt om omstrukturering av virksomheten i Sverige, noe som kan vise seg å være en avvikling av Karlskoga. Investtech: Watch (uendret, støtte 1,58, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) er i Terras portefølje. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg); konsensus 23 (25) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (24) analytikere: 40,00 (uendret). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (opp fra Salg, oppgang til 13,10 signalisert, dobbel bunn); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (uendret). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 2011 16. november 2011.
Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 7,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 2011 16. november 2011.
Questerre Energy (QEC) kom med Q3 2011 denne uken (link lenger opp). DnB skrev dagen før resultatene, i «Oil production and status of Quebec assets to be in focus» at de opprettholder kjøpsanbefaling og kursmål 9 kroner. Jeg tror imidlertid resultatene var litt bedre enn DnBs estimater. Investtech: Svak Kjøp (uendret, tester støtte 4,90); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 6,20 (opp fra 5,65). Q4 2011 24. februar 2012.
Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, tester støtte 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (uendret, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) har meldt at Stiftelsen Veidekke kjøper aksjer (fredagens oppdatering). Investtech: Svak Kjøp (uendret, støtte 36,30, motstand 47,30); konsensus 7 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (uendret). Mitt kursmål: 50,00 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg på en moderat oppgang til 385–390 på OSEBX, som endte på 387,65. Det var ikke så dårlig tips, men treffprosenten så langt er ikke spesielt imponerende. Også kommende uke tror jeg blir positiv, og jeg tror at uken ender over 400.
Kommende uke har NOF, NRS Q3 2011 onsdag 16. november, og deretter kommer GOGL, JIN 30. november.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, KIT Q4 2011 9. februar, GSF 15. februar, NHY, VEI 16. februar, QEC 24. februar, mens FOE, SPOG, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Salget av EMS-posten frigjorde marginalt, og jeg anser derfor at jeg fortsatt har maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.
Portefølje per 13. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 5,89 (N/A, men negativ, -17%)
FOE 191,00 (+1,60%, -13%)
GOGL 4,41 (+2,56%, -48%)
GSF 4,40 (+18,92%, -63%)
JIN 11,25 (-4,66%, -58%)
KIT 1,88 (+1,62%, -32%)
NHY 29,33 (-0,91%, -31%)
NOF 10,85 (-2,69%, -18%)
NRS 7,25 (+1,83%, -66%)
QEC 5,07 (-5,94%, +3%)
SPOG 33,90 (+0,89%, -17%)
TOTG 71,25 (uendret, -28%)
VEI 39,10 (+3,44%, -17%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Jeg får fortsatt ikke realistiske tall fra fiktiv portefølje på Oslo Børs, som denne uken påstår å skulle ha steget omtrent 5%, men jeg er nå -31,53% totalt (mot -37,52% forrige uke, men da med et urealisert tap i EMS). OSEBX steg 1,26%.
Bulkratene har steget noe denne uken, og BDI er 1835 mot 1784 forrige uke. Lakseprisen steg kraftig. Fiskeselskapene og analytikerne er litt uenige om estimatene for 2012.
Konsensus fra FT.com er fra 11. november. Investtechs analyser er fra 7. november. Estimatene på DN.no er fra 11. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
EOC (EOC): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,45); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,25 (opp fra USD 1,24). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) er fortsatt i DnBs ukesportefølje. Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 215); konsensus 16 (18) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 227,50 (uendret). Mitt kursmål: 270,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, støtte 3,50, motstand 4,80); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 16 (15) analytikere: 5,20 (opp fra 5,10). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Grieg Seafood (GSF) har innsidekjøp. Investtech: Svak Salg (uendret, støtte 3,70, motstand 16,60); konsensus 8 (8) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (9) analytikere: 5,40 (uendret). Mitt kursmål: 11,00 (uendret). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN): ingen nyheter. Investtech: Salg (uendret, støtte 9,70, motstand 14,00); konsensus 7 (7) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (7) analytikere: 14,00 (opp fra 13,15). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Kitron (KIT) har meldt om omstrukturering av virksomheten i Sverige, noe som kan vise seg å være en avvikling av Karlskoga. Investtech: Watch (uendret, støtte 1,58, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) er i Terras portefølje. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg); konsensus 23 (25) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (24) analytikere: 40,00 (uendret). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF): ingen nyheter. Investtech: Kjøp (opp fra Salg, oppgang til 13,10 signalisert, dobbel bunn); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (uendret). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 2011 16. november 2011.
Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 7,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 2011 16. november 2011.
Questerre Energy (QEC) kom med Q3 2011 denne uken (link lenger opp). DnB skrev dagen før resultatene, i «Oil production and status of Quebec assets to be in focus» at de opprettholder kjøpsanbefaling og kursmål 9 kroner. Jeg tror imidlertid resultatene var litt bedre enn DnBs estimater. Investtech: Svak Kjøp (uendret, tester støtte 4,90); konsensus 7 (7) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 6,20 (opp fra 5,65). Q4 2011 24. februar 2012.
Sparebanken Øst (SPOG): ingen nyheter. Investtech: Watch (opp fra Svak Salg, tester støtte 33,50); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (uendret, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) har meldt at Stiftelsen Veidekke kjøper aksjer (fredagens oppdatering). Investtech: Svak Kjøp (uendret, støtte 36,30, motstand 47,30); konsensus 7 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (uendret). Mitt kursmål: 50,00 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg på en moderat oppgang til 385–390 på OSEBX, som endte på 387,65. Det var ikke så dårlig tips, men treffprosenten så langt er ikke spesielt imponerende. Også kommende uke tror jeg blir positiv, og jeg tror at uken ender over 400.
Kommende uke har NOF, NRS Q3 2011 onsdag 16. november, og deretter kommer GOGL, JIN 30. november.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, KIT Q4 2011 9. februar, GSF 15. februar, NHY, VEI 16. februar, QEC 24. februar, mens FOE, SPOG, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Salget av EMS-posten frigjorde marginalt, og jeg anser derfor at jeg fortsatt har maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt.
Portefølje per 13. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EOC 5,89 (N/A, men negativ, -17%)
FOE 191,00 (+1,60%, -13%)
GOGL 4,41 (+2,56%, -48%)
GSF 4,40 (+18,92%, -63%)
JIN 11,25 (-4,66%, -58%)
KIT 1,88 (+1,62%, -32%)
NHY 29,33 (-0,91%, -31%)
NOF 10,85 (-2,69%, -18%)
NRS 7,25 (+1,83%, -66%)
QEC 5,07 (-5,94%, +3%)
SPOG 33,90 (+0,89%, -17%)
TOTG 71,25 (uendret, -28%)
VEI 39,10 (+3,44%, -17%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Saturday, November 12, 2011
QEC - Questerre Energy 12. november 2011
Questerre Energy (QEC) la fram Q3 2011 i går, og resultatet fikk positiv omtale (Stocklink: «Styrket resultat for energiknøtt», Hegnar: «Questerre snudde minus til pluss»).
Det dreier seg allikevel om EPS på 1 ¢ og negativ kontantstrøm, så dette er fortsatt en spekulasjonsaksje.
Egenkapitalen er omtrent USD 1 per aksje.
Etter forrige kvartal satte jeg kursmål 5,65 etter at jeg fortsatt mente det manglet på realisering av potensiale.
Jeg synes Q3 er et ganske nøytralt resultat. Jeg setter kursmål basert på P/Bok 1,1. Jeg ser ikke helt hvordan jeg har kommet til kursmålet etter forrige kvartal, men i mellomtiden har jo også dollar styrket seg. Nytt kursmål blir uansett: 6,20 (opp fra 5,65). Q4 2011 24. februar 2012.
Sluttkurs fredag: 5,070, +0,188 (+3,85%)
Det dreier seg allikevel om EPS på 1 ¢ og negativ kontantstrøm, så dette er fortsatt en spekulasjonsaksje.
Egenkapitalen er omtrent USD 1 per aksje.
Etter forrige kvartal satte jeg kursmål 5,65 etter at jeg fortsatt mente det manglet på realisering av potensiale.
Jeg synes Q3 er et ganske nøytralt resultat. Jeg setter kursmål basert på P/Bok 1,1. Jeg ser ikke helt hvordan jeg har kommet til kursmålet etter forrige kvartal, men i mellomtiden har jo også dollar styrket seg. Nytt kursmål blir uansett: 6,20 (opp fra 5,65). Q4 2011 24. februar 2012.
Sluttkurs fredag: 5,070, +0,188 (+3,85%)
Wednesday, November 9, 2011
EMS - Eitzen Maritime Services 9. november 2011
Basert på gårsdagens vurdering av Q3 2011 har jeg i dag solgt Eitzen Maritime Services (EMS) med over 95% tap.
Jeg kjøpte EMS i februar 2010, like før det kom resultatvarsel. Siden da har det ikke vært ett kvartal som har overrasket positivt, og den eneste større avtalen som kunne bidra litt positivt, ble kansellert på grunn av tekniske feil hos tilbyder.
Hovedproblemet skal visstnok allikevel ha vært for høye kostnader i forhold til inntektene, men selskapet har brukt mye ressurser på ledelse og har etter min mening ikke fått til nok i tide.
Jeg kjøpte EMS i februar 2010, like før det kom resultatvarsel. Siden da har det ikke vært ett kvartal som har overrasket positivt, og den eneste større avtalen som kunne bidra litt positivt, ble kansellert på grunn av tekniske feil hos tilbyder.
Hovedproblemet skal visstnok allikevel ha vært for høye kostnader i forhold til inntektene, men selskapet har brukt mye ressurser på ledelse og har etter min mening ikke fått til nok i tide.
Tuesday, November 8, 2011
EMS - Eitzen Maritime Services 8. november 2011
Eitzen Maritime Services (EMS) la fram Q3 2011 i dag og resultatet var igjen negativt (Hegnar: «Eitzen Maritime i trøbbel»).
Selskapet har tatt stor nedskrivning (impairment) av blant annet goodwill, og egenkapital er kraftig redusert.
Etter Q2 2011 reduserte jeg kursmål fra 13,00 til 6,15, men etter at det senere ble klart at det måtte hentes inn mer penger reduserte jeg ytterligere, og antydet en verdi per aksje på 1 krone når goodwill er skrevet ned til 0. Så langt har EMS ennå ikke gått.
Egenkapital er nå på MUSD 24 (ca 2,40 per aksje).
Kontantstrøm er negativ, og fortjeneste per aksje er hele -0,71, men det inkluderer nedskrivningene.
Ettersom egenkapitalen nå er mindre enn bokført goodwill, driften stadig går med underskudd og inntektene forventes å fortsette å falle i Q4 2011, kan jeg ikke trekke noen annen konklusjon enn at selskapet er verdiløst. Mitt kursmål blir dermed: 0,00 (før emisjon, ned fra 1,00) og 0,40 (etter emisjon) (uendret). Q4 2011 15. februar 2011.
Jeg kommer ikke til å delta i emisjonen, og må realisere dette tapet ganske snart.
Selskapet har tatt stor nedskrivning (impairment) av blant annet goodwill, og egenkapital er kraftig redusert.
Etter Q2 2011 reduserte jeg kursmål fra 13,00 til 6,15, men etter at det senere ble klart at det måtte hentes inn mer penger reduserte jeg ytterligere, og antydet en verdi per aksje på 1 krone når goodwill er skrevet ned til 0. Så langt har EMS ennå ikke gått.
Egenkapital er nå på MUSD 24 (ca 2,40 per aksje).
Kontantstrøm er negativ, og fortjeneste per aksje er hele -0,71, men det inkluderer nedskrivningene.
Ettersom egenkapitalen nå er mindre enn bokført goodwill, driften stadig går med underskudd og inntektene forventes å fortsette å falle i Q4 2011, kan jeg ikke trekke noen annen konklusjon enn at selskapet er verdiløst. Mitt kursmål blir dermed: 0,00 (før emisjon, ned fra 1,00) og 0,40 (etter emisjon) (uendret). Q4 2011 15. februar 2011.
Jeg kommer ikke til å delta i emisjonen, og må realisere dette tapet ganske snart.
Sunday, November 6, 2011
Porteføljeoppdatering 6. november 2011
Denne uken ville jeg solgt Questerre Energy (QEC) om jeg ikke var opptatt hele dagen med andre ting. Jeg solgte imidlertid Statoil (STL) i den andre porteføljen, noe som kan vise seg å ha vært dårlig timet, med tanke på et nytt oljefunn.
Denne uken kom det resultater i Fred. Olsen Energy (FOE, egen oppdatering), Grieg Seafood (GSF, egen oppdatering), Sparebanken Øst (SPOG, egen oppdatering) og Veidekke (VEI, egen oppdatering), og jeg har oppdatert kursmålene for disse selskapene.
Min portefølje falt noe denne uken, til -37,52% totalt (mot -36,19% forrige uke, en nedgang på ca 2%) og OSEBX endte også tilsvarende, -1,90%.
6. november 2011 – fortsatt bare tull i Oslo Børs' fiktive portefølje
Bulkratene har falt denne uken, og BDI er 1784, mot 2091 forrige uke. Lakseprisene faller fortsatt.
Konsensus fra FT.com er fra 31. oktober–3. november. Investtechs analyser er fra 31. oktober. Estimatene på DN.no er fra 4. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
Eitzen Maritime Services (EMS): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, motstand 4,00, RSI oversolgt); konsensus 2 (1) analytikere: Hold (ned fra Outperform, men det kan være at FT.com her har Terras gamle og nye anbefalinger); kursmål 1 (1) analytiker: 0,40 (uendret). Mitt kursmål: TDB @ Q3 2011, Q4 2011 eller Q1 2012, men foreløpig 1,00 før emisjon, 0,40 etter emisjon (uendret). Q3 2011 8. november 2011 (endret fra 10. november).
EOC (EOC) har børsmeldt styreending og etablering av selskap i Singapore, og det siste er vel med tanke på børsnotering der. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,46); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (uendret). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 215); konsensus 18 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 227,50 (opp fra 221,00). Mitt kursmål: 270,00 (opp fra 260,00). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL) har fått kjøpsanbefaling av DnB, kursmål 5,70. Selskapet melder selv at de nå går med redusert fart. Investtech: Watch (uendret, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 15 (14) analytikere: 5,10 (opp fra 5,05). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Grieg Seafood (GSF) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Grieg-familien kjøper seg opp. Investtech: Svak Salg (uendret, RSI oversolgt); konsensus 8 (9) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (8) analytikere: 5,40 (opp fra 4,70). Mitt kursmål: 11,00 (ned fra 16,00). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN) får også en kjøpsanbefaling fra DnB (link under GOGL), her med kursmål 14 kroner. Arctic har også 14 kroner som kursmål, men har Hold-anbefaling. Terra er derimot svært negative til JIN og setter ikke engang et kursmål. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 9,70, motstand 18,80); konsensus 7 (6) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 8 (7) analytikere: 13,15 (opp fra 12,30). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) har igjen fått redusert kursmål, denne gangen av S&P fra 45 til 35 kroner (omtale hos Hegnar). Brandtzæg kjøper aksjer. First tror det er relativt stor sannsynlighet for børsrally, og anbefaler NHY. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, brutt ned gjennom støtte 29,50); konsensus 25 (25) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (24) analytikere: 40,00 (uendret). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF) har fått kjøpsanbefaling fra Investtech, med target 13,10. Investtech: Salg (uendret, motstand 10,90, denne er da eldre enn kjøpsanbefalingen tre dager senere); konsensus 7 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (uendret). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 2011 16. november 2011.
Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 2011 16. november 2011.
Questerre Energy (QEC) var i løpet av uken ganske høyt over mitt kursmål, men jeg fikk ikke solgt. Investtech forklarer at QEC nå har gitt kjøpssignal (omtalt på Hegnar) og Trond Omdal i Arctic forsøker forklare årsaken til oppgangen, og har dessuten kursmål 15 kroner. Investtech: Svak Kjøp (ned fra Kjøp); konsensus 7 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 2011 11. november 2011.
Sparebanken Øst (SPOG) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, støtte 33,00, motstand 36,30); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (ned fra 58,00). Q4 2011 TBA.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Svak Kjøp (uendret, støtte 36,30, motstand 47,30); konsensus 8 (6) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (ned fra 54,00). Mitt kursmål: 50,00 (ned fra 54,00). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg en fortsatt oppgang, til 405-410, men det ble i stedet fall, knyttet til fortsatt usikkerhet om Hellas' situasjon, og OSEBX endte på 382,84. USA var litt opp etter Oslo Børs' stengetid fredag, og jeg tror uken vil starte med 0,5% oppgang, og også på en forsiktig videre oppgang i løpet av uken, med OSEBX på 385-390 ved ukeslutt.
Kommende uke har EMS Q3 2011 tirsdag 8. november, QEC fredag 11. november, deretter NOF, NRS 16. november, GOGL, JIN 30. november.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, KIT Q4 2011 9. februar, GSF 15. februar, NHY, VEI 16. februar, mens FOE, SPOG, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Jeg har maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt. Jeg vurderer å selge QEC i løpet av dagene før Q3 2011, men ser an kursbevegelsene noe.
Portefølje per 6. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,34 (-8,11%, -96%)
EOC 5,97 (-0,33%, -16%)
FOE 188,00 (-5,43%, -15%)
GOGL 4,30 (-4,91%, -49%)
GSF 3,70 (-5,13%, -69%)
JIN 11,80 (-9,23%, -56%)
KIT 1,85 (-6,57%, -33%)
NHY 29,60 (-2,50%, -31%)
NOF 11,15 (+2,76%, -16%)
NRS 7,12 (-4,69%, -67%)
QEC 5,39 (+4,66%, +10%)
SPOG 33,60 (-2,33%, -17%)
TOTG 71,25 (-5,00%, -28%)
VEI 37,80 (+0,80%, -20%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Denne uken kom det resultater i Fred. Olsen Energy (FOE, egen oppdatering), Grieg Seafood (GSF, egen oppdatering), Sparebanken Øst (SPOG, egen oppdatering) og Veidekke (VEI, egen oppdatering), og jeg har oppdatert kursmålene for disse selskapene.
Min portefølje falt noe denne uken, til -37,52% totalt (mot -36,19% forrige uke, en nedgang på ca 2%) og OSEBX endte også tilsvarende, -1,90%.
Bulkratene har falt denne uken, og BDI er 1784, mot 2091 forrige uke. Lakseprisene faller fortsatt.
Konsensus fra FT.com er fra 31. oktober–3. november. Investtechs analyser er fra 31. oktober. Estimatene på DN.no er fra 4. november, mens estimatene fra Yahoo! Finance for EOC og QEC er udaterte.
Eitzen Maritime Services (EMS): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, motstand 4,00, RSI oversolgt); konsensus 2 (1) analytikere: Hold (ned fra Outperform, men det kan være at FT.com her har Terras gamle og nye anbefalinger); kursmål 1 (1) analytiker: 0,40 (uendret). Mitt kursmål: TDB @ Q3 2011, Q4 2011 eller Q1 2012, men foreløpig 1,00 før emisjon, 0,40 etter emisjon (uendret). Q3 2011 8. november 2011 (endret fra 10. november).
EOC (EOC) har børsmeldt styreending og etablering av selskap i Singapore, og det siste er vel med tanke på børsnotering der. Investtech: Watch (uendret, nedgang til 5,71 signalisert, motstand 6,46); konsensus 3 (3) analytikere: Hold (uendret); kursmål 1 (1) analytiker: USD 1,24 (uendret). Mitt kursmål: 10,50 (uendret). Q1 2012 13. januar 2012.
Fred. Olsen Energy (FOE) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Salg (uendret, støtte 178, motstand 215); konsensus 18 (16) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 17 (17) analytikere: 227,50 (opp fra 221,00). Mitt kursmål: 270,00 (opp fra 260,00). Q4 2011 TBA.
Golden Ocean Group (GOGL) har fått kjøpsanbefaling av DnB, kursmål 5,70. Selskapet melder selv at de nå går med redusert fart. Investtech: Watch (uendret, støtte 3,50, motstand 6,60); konsensus 12 (12) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 15 (14) analytikere: 5,10 (opp fra 5,05). Mitt kursmål: 10,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Grieg Seafood (GSF) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Grieg-familien kjøper seg opp. Investtech: Svak Salg (uendret, RSI oversolgt); konsensus 8 (9) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 9 (8) analytikere: 5,40 (opp fra 4,70). Mitt kursmål: 11,00 (ned fra 16,00). Q4 2011 15. februar 2012.
Jinhui Shipping and Transportation (JIN) får også en kjøpsanbefaling fra DnB (link under GOGL), her med kursmål 14 kroner. Arctic har også 14 kroner som kursmål, men har Hold-anbefaling. Terra er derimot svært negative til JIN og setter ikke engang et kursmål. Investtech: Salg (ned fra Svak Salg, støtte 9,70, motstand 18,80); konsensus 7 (6) analytikere: Hold (uendret); snittkursmål 8 (7) analytikere: 13,15 (opp fra 12,30). Mitt kursmål: 55,00 (uendret). Q3 2011 30. november 2011.
Kitron (KIT): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret, motstand 2,00); 1 (1) analytiker: Underperform (uendret, ingen analytikere ifølge FT.com); kursmål 1 (1) analytiker: 1,85 (uendret). Mitt kursmål: 3,00 (uendret). Q4 2011 9. februar 2012.
Norsk Hydro (NHY) har igjen fått redusert kursmål, denne gangen av S&P fra 45 til 35 kroner (omtale hos Hegnar). Brandtzæg kjøper aksjer. First tror det er relativt stor sannsynlighet for børsrally, og anbefaler NHY. Investtech: Svak Salg (ned fra Watch, brutt ned gjennom støtte 29,50); konsensus 25 (25) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 24 (24) analytikere: 40,00 (uendret). Mitt kursmål: 45,50 (uendret). Q4 2011 16. februar 2012.
Northern Offshore (NOF) har fått kjøpsanbefaling fra Investtech, med target 13,10. Investtech: Salg (uendret, motstand 10,90, denne er da eldre enn kjøpsanbefalingen tre dager senere); konsensus 7 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: 14,99 (uendret). Mitt kursmål: 20,00 (uendret). Q3 2011 16. november 2011.
Norway Royal Salmon (NRS): ingen nyheter. Investtech: Watch (uendret); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 14,00 (uendret). Mitt kursmål TBD @ Q3 2011 16. november 2011.
Questerre Energy (QEC) var i løpet av uken ganske høyt over mitt kursmål, men jeg fikk ikke solgt. Investtech forklarer at QEC nå har gitt kjøpssignal (omtalt på Hegnar) og Trond Omdal i Arctic forsøker forklare årsaken til oppgangen, og har dessuten kursmål 15 kroner. Investtech: Svak Kjøp (ned fra Kjøp); konsensus 7 (8) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 6 (6) analytikere: CAD 2,49 (uendret). Mitt kursmål: 5,65 (uendret). Q3 2011 11. november 2011.
Sparebanken Øst (SPOG) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, støtte 33,00, motstand 36,30); konsensus 2 (2) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 39,00 (uendret). Mitt kursmål: 43,00 (ned fra 58,00). Q4 2011 TBA.
Totens Sparebank (TOTG): ingen nyheter. Investtech: Svak Salg (opp fra Salg, motstand 80,00); konsensus 2 (2) analytikere: Buy (uendret); snittkursmål 2 (2) analytikere: 116,00 (uendret). Mitt kursmål: 115,00 (uendret). Q4 2011 TBA.
Veidekke (VEI) la fram Q3 2011 denne uken (link lenger opp). Investtech: Svak Kjøp (uendret, støtte 36,30, motstand 47,30); konsensus 8 (6) analytikere: Outperform (uendret); snittkursmål 7 (7) analytikere: 48,00 (ned fra 54,00). Mitt kursmål: 50,00 (ned fra 54,00). Q4 2011 16. februar 2012.
Forrige uke tippet jeg en fortsatt oppgang, til 405-410, men det ble i stedet fall, knyttet til fortsatt usikkerhet om Hellas' situasjon, og OSEBX endte på 382,84. USA var litt opp etter Oslo Børs' stengetid fredag, og jeg tror uken vil starte med 0,5% oppgang, og også på en forsiktig videre oppgang i løpet av uken, med OSEBX på 385-390 ved ukeslutt.
Kommende uke har EMS Q3 2011 tirsdag 8. november, QEC fredag 11. november, deretter NOF, NRS 16. november, GOGL, JIN 30. november.
Deretter kommer EOC med Q1 2012 13. januar, KIT Q4 2011 9. februar, GSF 15. februar, NHY, VEI 16. februar, mens FOE, SPOG, TOTG foreløpig ikke har kommet med dato for Q4 2011.
Jeg har maksimalt antall poster, og vil derfor ikke kjøpe ytterligere poster før evt noe annet først blir solgt. Jeg vurderer å selge QEC i løpet av dagene før Q3 2011, men ser an kursbevegelsene noe.
Portefølje per 6. november 2011 med sluttkurser fredag (endring fra forrige uke, omtrentlig endring fra gjennomsnitt kjøpskurs, utbytter ikke medregnet):
EMS 0,34 (-8,11%, -96%)
EOC 5,97 (-0,33%, -16%)
FOE 188,00 (-5,43%, -15%)
GOGL 4,30 (-4,91%, -49%)
GSF 3,70 (-5,13%, -69%)
JIN 11,80 (-9,23%, -56%)
KIT 1,85 (-6,57%, -33%)
NHY 29,60 (-2,50%, -31%)
NOF 11,15 (+2,76%, -16%)
NRS 7,12 (-4,69%, -67%)
QEC 5,39 (+4,66%, +10%)
SPOG 33,60 (-2,33%, -17%)
TOTG 71,25 (-5,00%, -28%)
VEI 37,80 (+0,80%, -20%)
Postene i porteføljen har vært omtrent like store ved kjøpstidspunkt.
Saturday, November 5, 2011
VEI - Veidekke 5. november 2011
Veidekke (VEI) la fram Q3 2011 torsdag (presentasjon) og betegner det selv som et «tilfredsstillende resultat i krevende tider». (Stocklink: «Merker finansuroen spesielt i Sverige», Hegnar: «Litt svakere enn i fjor for Veidekke»)
I sin kommentar, «Slower margin recovery in Q3, but margin set to improve in 2012», skriver DnB at de er mest bekymret for svensk eiendomsutvikling, og reduserer kursmålet fra 54 til 50 kroner, men opprettholder kjøpsanbefalingen.
Etter Q2 2011 valgte jeg å følge DnBs kursmål på 54 kroner.
EPS for kvartalet er på 1,30, og for årets 9 første måneder 2,90.
Egenkapitalen er på ca 2 milliarder, mens gjelder er hele 8,5 milliarder, noe som gir en egenkapitalandel på 19,3%. Børsverdien er ca 4,8 milliarder, så P/Bok er ganske høy.
I min forrige vurdering trodde jeg det kunne ende med negativt resultat i Q3, etter at det så ut til å være negativt i Q2 sett bort fra engangseffekter. Det var åpenbart en feilvurdering, og jeg velger nå å basere meg på en EPS for et kvartal på 1,25, og 5 kroner for et år. Med P/E på 10, får jeg da kursmål 50,00 (ned fra 54,00). Q4 2011 16. februar 2012
I sin kommentar, «Slower margin recovery in Q3, but margin set to improve in 2012», skriver DnB at de er mest bekymret for svensk eiendomsutvikling, og reduserer kursmålet fra 54 til 50 kroner, men opprettholder kjøpsanbefalingen.
Etter Q2 2011 valgte jeg å følge DnBs kursmål på 54 kroner.
EPS for kvartalet er på 1,30, og for årets 9 første måneder 2,90.
Egenkapitalen er på ca 2 milliarder, mens gjelder er hele 8,5 milliarder, noe som gir en egenkapitalandel på 19,3%. Børsverdien er ca 4,8 milliarder, så P/Bok er ganske høy.
I min forrige vurdering trodde jeg det kunne ende med negativt resultat i Q3, etter at det så ut til å være negativt i Q2 sett bort fra engangseffekter. Det var åpenbart en feilvurdering, og jeg velger nå å basere meg på en EPS for et kvartal på 1,25, og 5 kroner for et år. Med P/E på 10, får jeg da kursmål 50,00 (ned fra 54,00). Q4 2011 16. februar 2012
GSF - Grieg Seafood 5. november 2011
Grieg Seafood (GSF) la fram Q3 2011 torsdag, og det ble som man kunne forvente underskudd med de lave prisene de siste månedene (Stocklink: «Snur til minus», Hegnar: «Resultatene falt i fisk i Q3 - uventede røde tall»)
Etter Q2 2011 beholdt jeg kursmål 16 kroner.
Selv før biomassejusteringer går GSF i underskudd, -0,31 EPS, på dagens prisnivå, men inkludert biomassejusteringer blir det spesielt dårlig, -1,10 EPS. EPS for året så langt er på 1,53 og 2,66, henholdsvis eksklusive og inklusive biomassejusteringer.
Kontantstrøm er positiv, men det skyldes vel et kortsiktig lån.
Egenkapitalen er nå på 1,630 milliarder, mens markedsverdien er ca 419 millioner. Gitt at det er lite realistisk at lakesprisene skal fortsette å falle fra dagens nivå, er prisingen av GSF kanskje mest avhengig av troen på at selskapet evner å overleve til prisene igjen tar seg opp. GSF skriver i rapporten at det er gjort tiltak for å senke kostnadsnivået framover.
Sannsynligheten for fortsatt lave laksepriser for 2012 skal visstnok være høye.
Basert på en forventning om nok et dårlig kvartal, reduserer jeg kursmålet denne gangen. Jeg bruker 90% av egenkapital per aksje ved Q4, som jeg antar vil ligge på over 1,5 milliarder. Jeg får da nytt kursmål 11,00 (ned fra 16,00). Q4 2011 15. februar 2012.
Etter Q2 2011 beholdt jeg kursmål 16 kroner.
Selv før biomassejusteringer går GSF i underskudd, -0,31 EPS, på dagens prisnivå, men inkludert biomassejusteringer blir det spesielt dårlig, -1,10 EPS. EPS for året så langt er på 1,53 og 2,66, henholdsvis eksklusive og inklusive biomassejusteringer.
Kontantstrøm er positiv, men det skyldes vel et kortsiktig lån.
Egenkapitalen er nå på 1,630 milliarder, mens markedsverdien er ca 419 millioner. Gitt at det er lite realistisk at lakesprisene skal fortsette å falle fra dagens nivå, er prisingen av GSF kanskje mest avhengig av troen på at selskapet evner å overleve til prisene igjen tar seg opp. GSF skriver i rapporten at det er gjort tiltak for å senke kostnadsnivået framover.
Sannsynligheten for fortsatt lave laksepriser for 2012 skal visstnok være høye.
Basert på en forventning om nok et dårlig kvartal, reduserer jeg kursmålet denne gangen. Jeg bruker 90% av egenkapital per aksje ved Q4, som jeg antar vil ligge på over 1,5 milliarder. Jeg får da nytt kursmål 11,00 (ned fra 16,00). Q4 2011 15. februar 2012.
Friday, November 4, 2011
STL- Statoil 4. november 2011
I min i teorien mer langsiktige portefølje har jeg en stund hatt Gjensidige (GJF) og Statoil (STL), men i dag har jeg solgt STL med ca 25% gevinst siden kjøpet i begynnelsen av august.
Porteføljen med GJF og STL har gjort det betydelig bedre enn OSEBX
Jeg la STL ut til salg søndag kveld, men kursene falt i begynnelse av uken og var ikke tilbake på nivået før i dag, fredag.
Jeg er avventende til en evt ny tilsvarende plassering.
Jeg la STL ut til salg søndag kveld, men kursene falt i begynnelse av uken og var ikke tilbake på nivået før i dag, fredag.
Jeg er avventende til en evt ny tilsvarende plassering.
Wednesday, November 2, 2011
SPOG - Sparebanken Øst 2. november 2011
Sparebanken Øst (SPOG) la fram Q3 2011 i dag.
Etter forrige kvartal økte jeg kursmål fra 50 til 58 kroner, men i Q3 har sluttresultatet vært ganske beskjedent.
Bokført egenkapital per bevis har økt fra 41,95 til 42,28, og EPS har kun økt med 15 øre (fra 2,45 til 2,61).
Her inngår det et betydelig tap i kvartalet på finansielle investeringer, så med mindre børsen skulle fortsette å falle, er dette lite representativt.
Basert på en sannsynlig EPS for året på ca 4,00, P/E på 10 og P/Bok på ca 1, setter jeg nytt kursmål 43,00 (ned fra 58,00), men det er mulig at dette er unødvendig lavt og at jeg må ta det oppe igjen ved Q4.
Sluttkurs onsdag: 34,50, +0,90 (+2,68%)
Etter forrige kvartal økte jeg kursmål fra 50 til 58 kroner, men i Q3 har sluttresultatet vært ganske beskjedent.
Bokført egenkapital per bevis har økt fra 41,95 til 42,28, og EPS har kun økt med 15 øre (fra 2,45 til 2,61).
Her inngår det et betydelig tap i kvartalet på finansielle investeringer, så med mindre børsen skulle fortsette å falle, er dette lite representativt.
Basert på en sannsynlig EPS for året på ca 4,00, P/E på 10 og P/Bok på ca 1, setter jeg nytt kursmål 43,00 (ned fra 58,00), men det er mulig at dette er unødvendig lavt og at jeg må ta det oppe igjen ved Q4.
Sluttkurs onsdag: 34,50, +0,90 (+2,68%)
FOE - Fred. Olsen Energy 2. november 2011
Fred. Olsen Energy (FOE) la fram Q3 2011 i dag, og også dette kvartalet ble det et solid overskudd med EPS på 9,3. Stocklink påpeker at kostnadene stiger, mens Hegnar gjengir tallene uten kommentar.
Jeg øker kursmålet til 270,00 (opp fra 260,00).
Sluttkurs onsdag: 189,90, +11,40 (+6,39%)
Jeg øker kursmålet til 270,00 (opp fra 260,00).
Sluttkurs onsdag: 189,90, +11,40 (+6,39%)
Subscribe to:
Posts (Atom)