Northern Offshore (NOF) la fram Q2 2011 i natt, og resultatet var positivt (Stocklink: «Bedring fra Northern Offshore», Hegnar: «Fredriksens torsdag starter solid», E24: «Northern Offshore i pluss»). NOF foreslår dessuten at hele overskuddet blir gitt i utbytte.
Etter Q1 2011 satte jeg kursmål 20 kroner, delvis i forventning om nye kontrakter, men NOF har fortsatt lav utnyttelsesgrad. NOF skriver i rapporten at de forventer en ny kontrakt for «Energy Driller» i løpet av de neste fire til seks ukene, men skriver ikke noe om «Energy Searcher», noe jeg synes er underlig.
Resultatet endte på 3¢ per aksje, eller MUSD 4,5 totalt. Gitt tilsvarende kvartaler, vil EPS for et år ligge på 65 øre. Egenkapitalen er på MUSD 254, altså litt over 1,3 milliarder kroner, mens markedsverdien til NOF på kurs 11,15 (gårsdagens sluttkurs) er i underkant av 1,8 milliarder kroner. Kontantstrøm i kvartalet er positiv MUSD 15,5.
I forhold til fjoråret, er resultat ganske beskjedent, men det skyldes altså fortsatt lav utnyttelse, særlig av drillskipet «Energy Searcher».
Ifølge Rigzone er drillskipet «Ready Stacked» i Singapore, og hvis jeg leser dagrateoversikten korrekt, er gjennomsnittlig dagrate for denne typen drillskip ca USD 450,000. En kontrakt vil altså være av stor betydning for NOF.
NOFs flåteoversikt sier imidlertid at drillskipet er til vedlikehold.
Jeg synes ikke NOF gir tydelig nok informasjon. Det burde stått i kvartalsrapporten hvorvidt drillskipet er tilgjengelig for kontrakt.
Jeg velger å beholde kursmål på 20,00 (uendret) fram til Q3 16. november.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
I sin kommentar til tallene skriver DnB (Huseby Karlsen og Olimb) at de antar en dagrate for Energy Searcher på USD 180,000, hvilket vil si at jeg nok har sett i feil kolonne.
ReplyDeleteDette estimatet virker lavt; ifølge Rigzone er dagraten for disse drillskipene USD 241,000.
DnB har oppdatert sitt kursmål og økt til 14 kroner fra 13 kroner.