Eitzen Maritime Services (EMS) la fram Q2 2011 idag, og resultatet var elendig (Stocklink: «Fortsatt tungt for Eitzen Maritime», Hegnar: «Eitzen Maritime-underskudd»). Markedet svarte med å senke kursen ytterligere 17,5%.
Etter Q1 2011 satte jeg kursmål 13 kroner (1,30 før spleis) etter noe som syntes å være en bedring.
Denne bedringen har ikke fortsatt i Q2, og det har vært forhold som har vært svært negative for aksjen, særlig annuleringen av en kontrakt (som det fortsatt ikke er kommet nyheter om) og rotet i ledelsen. Nå er selskapet også i brudd med lånebetingelsene, men her er rapporten positiv til at selskapet vil komme til en god ordning snart.
Resultatet ble negativt i Q2, med EPS USD -0,07. Kontantstrømmen er også negativ (omtrent USD 600,000), og egenkapitalen er litt redusert.
Egenkapitalen er imidlertid fortsatt på i underkant av MUSD 64, altså omtrent MNOK 343, mens børsverdien er omtrent MNOK 92. Noen slik rabatt virker svært overdrevet.
På den annen side må selskapet begynne å tjene penger eller endelig få redusert utgiftene, slik de har lovet i flere kvartaler på rad.
Jeg reduserer kursmål til P/Bok på 1,0, hvilket gir kursmål 6,15 (ned fra 13,00) med håp om å kunne oppjustere dette ved Q3 10. november, for det virker lite realistisk at denne kursen vil oppnås i kommende kvartal.
Nå spekuleres det på diskusjonsfora om ytterligere en emisjon, men noen slik er det ikke aktuelt å delta i.
Sluttkurs tirsdag: 1,65, -0,35 (-17,50%)
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment