Questerre Energy (QEC) la fram Q2 2011 i dag, og resultatet overrasket positivt (Hegnar: «Questerre snudde minus til pluss», Stocklink: «Questerre i pluss»).
Analytikernes estimater var ifølge Yahoo! Finance -1¢ per aksje, mens resultatet ble +2¢. Her er det imidlertid inkludert effekter av transaksjonen med Transeuro over andel i Beaver River Field.
Jeg kjøpte aksjen med tanke på relativt kortsiktig gevinst, men traff dårlig med kjøpet, som ble etterfulgt av noen uker med kursfall, hvor QEC har ligget langt under kursnivåer som har noe med verdsettelsen av selskapet å gjøre.
Jeg har tidligere antydet et kursmål på 8,50, men noterte da at jeg ønsket å avvente Q2 for bekreftelse.
Noen slik bekreftelse synes jeg ikke denne rapporten gir. QEC synes fortsatt å først og fremst ha et potensiale som til nå er uutnyttet, mens de kun går såvidt i pluss på oljeproduksjon med relativt høye oljepriser. Selv om kontantstrømmen er positiv, er P/CF veldig høy, i likhet med P/S og P/E. På den annen side skriver selskapet i rapporten at marginene vil bedres i andre halvdel av 2011.
Til dagens kurs er QEC meningsløst underpriset, og som et selskap med mye kontanter og ingen gjeld, virker nedsiden ganske begrenset.
Imidlertid virker det høyst usikkert om QECs planer blir noe av, og i rapporten er også tidslinjene forskjøvet. DnB opererer vel nå med en rabatt på 50% av deres NAV-baserte kursmål.
Jeg setter derfor nytt kursmål basert på en ganske moderat P/Bok, 1,3, hvilket burde gi kursmål 5,65 (ned fra 5,70).
Jeg har ingen hast med å selge posten, og sitter gjerne til nyheter eller neste kvartalsrapport. Men dersom kursen fortsetter å variere slik den har gjort, vil jeg selge også under kursmål for å kjøpe på lavere kurs. Alt under 5 kroner er etter min oppfatning nærmest penger på gaten.
Q3 11. november
Sluttkurs fredag: 4,70, +0,35 (+8,05%)
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment