Veidekke (VEI) la fram Q2 i går, torsdag, og resultatet ble positivt mottatt (Hegnar: «Løfter nettoresultatet med 160 prosent», Stocklink: «Veidekke tjener mer»).
DnB tar ned sitt kursmål fra 60 til 54 kroner etter rapporten. I sin analyse, «Financial one-offs saved Q2, estimates down on macro outlook» påpeker analytikeren (Simen Mortensen) at marginene er mindre enn forventet, og at resultatet er preget av engangseffekter. EPS endte på 2,40, men sett bort fra engangseffektene er vel resultatet faktisk negativt.
Da jeg kjøpte posten for omtrent en måned siden, satte jeg et midlertidig kursmål på 52 kroner, men som følge av den brede nedgangen siden, har det blitt litt mindre relevant.
Det påpekes i DnBs analyse at prosjektene VEI nå inngår vil ha bedrede marginer i forhold til de seneste årene, og det er en DCF-analyse som ligger til grunn for kursmålet på 54.
Jeg synes DnBs analyse virker sunn, og benytter samme kursmål 54,00 (opp fra 52,00).
Jeg frykter imidlertid at neste kvartal blir negativt, og er ikke helt sikker på om det ikke vil være muligheter for kursfall etter neste resultatfremleggelse. Jeg ser derfor ikke bort fra et salg på lavere kurs når Q3 nærmer seg (3. november).
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment