Petrolia Drilling (PDR) la fram tall for Q3 2010 torsdag denne uken. De ble mottatt negativt av markedet, som etter innkalling til ekstraordinær generalforsamling sendte kursen ytterligere ned.
Tapet i Q3 er overraskende stort (MUSD 6). Selskapet prises nå til omtrent 10% av egenkapitalen (USD 1,79 per aksje).
Det er kanskje ikke tapet i seg selv som er så negativt for kursen på selskapet, men alle konfliktene og uklarhetene. Selskapet ligger i forhandlinger, blant annet om Deep Venture, som ligger i opplag og bidrar negativt til resultatet. I tillegg er det usikkerhet knyttet til hvilke planer Berge Gerdt Larsen har for selskapet.
En betydelig risiko er lånene, hvorav et på MNOK 100 skal innfris til sommeren.
På den positive siden bedres driften, og det kan tenkes positive løsninger på konfliktene selskapet er i. I tillegg er det verdt å merke at det fortsatt er overskudd (YTD) på omkring MUSD 2, omtrent EPS NOK 0,10. Riktignok var vel en del av inntekten i Q2 en Early Termination Fee for Deep Venture, og kjernen av problemet er kanskje nettopp dette: PDRs eiendeler står uten oppdrag og tjener ikke penger, mens utgiftene løper som vanlig. Vi kan sikkert regne med et Q4 som er enda mer negativt, og et totalresultat for 2010 på 5 til 10 millioner dollar i underskudd.
Jeg anser aksjekapitalen for så godt som tapt, og beholder PDR som lottokupong inntil videre, i hvert fall til det kommer avklaringer omkring Deep Venture og Songa Eclipse (under bygging). I tillegg er konkursboet til Petromena, hvor PDR eide 51%, fortsatt omstridt.
Sluttkurs fredag: 1,12 (-0,23, -17,04%)
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment