Northern Offshore (NOF) leverte Q4 2013 natt til torsdag (Hegnar Online: «Halverte resultatet»).
Etter Q3 2013 økte jeg kursmålet til 12 kroner, som jeg deretter tok ned til 11,75 kompensert for utbytte, før jeg igjen økte til 12,50 etter kontraktsmelding for «Energy Searcher».
EPS for Q4 endte på USD 0,04. Dette er noe lavere enn jeg antok i Q3-oppdateringen, der jeg la til grunn omsetning MUSD 55 i inntekter og MUSD 10 i overskudd, med USD 0,05–0,07 som estimat. Inntektene i kvartalet ble MUSD 46,7. Dette skyldes delvis lavere produksjon og lavere dagrate for «Northern Producer», men det forklarer ikke hele avviket. Oppetid på jackup-ene er 91%, og det bidrar også.
For Q1 2014 legger jeg foreløpig ikke til grunn noen inntekter fra «Energy Searcher». Med 90 dager i kvartalet og inntekter omtrent som i Q4 2013 kommer jeg til ca MUSD 50 i inntekter, og ca MUSD 8 netto overskudd, eller ca USD 0,05 per aksje. Dersom det kommer oppstartsmelding for «Energy Searcher» i løpet av kvartalet, bør jeg oppdatere estimatene.
Equity er ned fra MUSD 219,3 til MUSD 218,3, men det brukes omtrent MUSD 8 til utbytte i hvert kvartal, og også for Q4 blir det gitt USD 0,05 i utbytte.
Oppdatert kontraktsstatus:
– «Northern Producer» (FPF) –«life-of-field», dagrate ~USD 100,000 (Q4, mot ca USD 112,000 i Q3)
– «Energy Enhancer» (jackup) –juli 2014, dagrate ~USD 130,000 og økende ved opsjonsutløsning, som nå er foretatt.
– «Energy Endeavour» (jackup) 1. oktober 2013–1. mai 2014, dagrate ~USD 160,000
– «Energy Driller» (floater) –april 2015, dagrate ~USD 210,000 (inkl. en indisk skatt, netto ~USD 170,000)
– «Energy Searcher» (floater) 1 års kontrakt (med opsjon) fra H1 2014 – dagrate ~USD 270,000
Kursmål: 12,50 (uendret) Q1 2014 14. mai 2014.
Sluttkurs fredag: 9,55.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment