EOC (EOC) leverte Q3 2014 for en uke siden (ytterligere børsmelding). Hegnar Online har referert tallene
Selskapet har dessuten annonsert senere en større handel med Ezra (ytterligere informasjon, addendum) og en anskaffelse av et nybygg.
Etter Q2 2014 tok jeg kursmål ned fra 9 til 8 kroner, delvis på grunn av manglende og rotete informasjon.
EPS endte på USD 0,0354, omtrent på linje med Q2, og et greit resultat gitt mitt kursmål. Driften går imidlertid omtrent i null, det er inntektene fra «Perisai Kamelia» som utgjør overskuddet. Equity er MUSD 238,8, mot MUSD 239,9 i forrige kvartal.
Flåteoversikten på EOCs hjemmesider er fortsatt dårlig vedlikeholdt, og det krever en innsats å finne ut av eierforhold og kontraktsstatus. Dette burde være relativt enkelt å presentere i forbindelse med kvartalsresultater.
Basert på resultatene alene, mener jeg kursmålet på 8 kroner fortsatt er greit.
Nybygget, som anskaffes for MUSD 32,5, er det ikke mye informasjon om, verken mulig kontrakt eller leveringstidspunkt, og øker derfor usikkerheten noe, men også potensialet for overskudd.
Transaksjonen med Ezra skal finansieres delvis med nye aksjer og delvis med MUSD 150 i cash, totalt omtrent MUSD 520, eller i overkant av 3 milliarder kroner (Hegnar Onlines sak). Motsatt vei går det i alt 44 enheter og 27 tilknyttede selskaper, og Odin frykter at EOC betaler overpris for enhetene. Samtidig med transaksjonen søker EOC notering på Singapore børs (SGX-ST).
Jeg kommer ikke til å gjøre noen selvstendig verdivurdering av enhetene som nå overføres til EOC, og det foreligger heller ikke tilstrekkelig informasjon til å gjøre en slik vurdering, men jeg frykter det samme som Odin. Jeg kommer derfor antakelig til å selge min post før emisjonen, selv om det blir til en betydelig rabatt i forhold til kursmålet.
Kursmål: 8,00 (uendret). Q4 2014 14. oktober 2014.
Sluttkurs tirsdag: 5,91.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment