EOC (EOC) kom med Q3 2013 tidligere enn jeg var oppmerksom på (medfølgende børsmelding, Hegnar Online: «Snur fra minus til pluss i EOC»). Hegnar Online har som vanlig forvekslet dollar og cents.
Etter Q2 2013 beholdt jeg kursmål 8,50.
Børsverdien på EOC er nå MNOK 448 (referansekurs 4,04), mens equity er MUSD 162,5 (MNOK 996 med dollarkurs 6,13). P/Bok er dermed ca 0,44 nå.
EPS for kvartalet endte på US¢ 2,62, hvilket tilsier en P/E på 6,3, men det er kjent at «Perisai Kamelia» (tidligere «Lewek Arunothai») er på veg til oppstart av ny kontrakt, noe som vil gjøre denne multippelen mer attraktiv. I tillegg har EOC i handelen med Perisai fått en andel i «Enterprise 3», som også bør gi et positiv bidrag de neste kvartalene.
Jeg synes fortsatt informasjonen fra EOC er unødvendig rotete, men ser svært positivt på de neste kvartalene, og særlig Q1 2014, som antakelig kommer i midten av januar 2014.
Ifølge selskapets egen oversikt har EOC fire enheter, «Lewek Conqueror» (accommodation barge), «Lewek Chancellor» (accommodation barge), «Lewek Champion» (accommodation barge m.m.) og «Lewek Arunothai» (FPSO). Sistnevnte er omdøpt «Perisai Kamelia». Ifølge den medfølgende børsmeldingen både eier og drifter EOC også «Lewek EMAS» (FPSO). Disse fem enheten går også igjen i presentasjonen som medfølger kvartalsrapporteringen.
I selskapene som eier «Perisai Kamelia» (ukjent navn) og «Enterprise 3» (SJR Marine) eier EOC 49%.
Selskapet leverer nå jevnlig greie overskudd, og jeg beholder kursmålet på 8,50.
Kursmål: 8,50 (uendret). Q4 2013 14. oktober 2013.
Sluttkurs onsdag: 4,06.
Kontraktsstatus er såvidt jeg kan se som følger:
«Conqueror» (accommodation) – befinner seg nær Brunei, midtveis i en femårs kontrakt ifølge årsrapporten for 2012
«Chancellor» (accommodation) – befinner seg nær Afrika, kontrakt til oktober 2013
«Champion» (accommodation ++) – befinner seg nær Thailand, kontrakt opp til 12 år (fra 2012), men minst til begynnelsen av 2015
«Kamelia» (FPSO) – på veg til Malaysia
«EMAS» (FPSO) – befinner seg nær Vietnam på en seksårs kontrakt fra 2011
«Enterprise 3» – ukjent posisjon, ifølge årsrapporten 2012 på en fireogethalvt års bareboat-kontrakt fra november 2008
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment