Egenkapitalbevis på Oslo Børs del 1

Det er mange analytikere som over en lengre periode har vært positive til egenkapitalbevisene og mener de er underpriset. Siden disse ikke er på de normale listene, er det mest naturlige å sammenlikne dem med hverandre for eventuelt å finne noen kjøpskandidater. Egenkapitalbevisene ble tidligere omtalt som grunnfondsbevis, og alle tickerne slutter derfor på «G».

Per 29. desember 2010 er det 21 egenkapitalbevis i egenkapitalindeksen OSEEX.

Tall for selskapene er i rekkefølge: sist omsatt, markedsverdi, gjennomsnittlig daglig omsetning, antall analytikere, gjennomsnittskursmål, P/E for 2011 (fra DN.no 25. desember), EK per aksje (fra DnB NOR Markets, utbytte 2010, teknisk analyse (Investtech 27. desember).

(Pga begrensning på antallet labels på poster, er noen tickere utelatt som labels her; det gjelder papirer som er omsatt for mindre enn NOK 10 000 per dag. De kommer i del 2, men står også i kursiv nederst.)


Helgeland Sparebank (HELG): NOK 45,10; MNOK ~842; NOK 42 426; 2; NOK 55,50; 8,04; NOK 236,51; NOK 3,50; Watch
Melhus Sparebank (MELG): NOK 158,00; MNOK ~126; NOK 12 516; 0; N/A; N/A; NOK 377,29; NOK 10,50; Watch
SpareBank 1 SMN (MING): NOK 53,00; MNOK ~5000; MNOK ~1,6; 8; NOK 64,00; 9,22; NOK 79,75; NOK 2,50; Buy

Sparebanken Møre (MORG): NOK 204,50; MNOK ~1600; MNOK ~0,3; 7; NOK 216,50; 10,02; NOK 375,22; NOK 12,00; Buy (Weak)
Nes Prestegjelds Sparebank (NESG): NOK 77,75; MNOK ~115; NOK 20 772; 1; 100,00; 7,95; NOK 175,73; NOK 4,05; Watch
SpareBank 1 Nord-Norge (NONG): NOK 120,00; MNOK ~2100; MNOK ~0,5; 8; NOK 145,00; 8,47; NOK 288,07; NOK 3,00; Buy

Nøtterø Sparebank (NTSG): NOK 95,00; MNOK ~102; NOK 16 810; 2; NOK 105,50; 9,47; NOK 413,31; NOK 6,50; Watch
Sparebanken Pluss (PLUG): NOK 180,50; MNOK ~225; NOK 32 073; 3; NOK 160,00; 12,03; NOK 1724,24; NOK 8,50; Watch
SpareBank 1 SR-Bank (ROGG): NOK 58,00; MNOK ~7300; MNOK ~1,5; 8; NOK 66,00; 9,79; NOK 66,75; NOK 1,75; Buy

Rygge-Vaaler Sparebank (RVSBG): NOK 101,50; MNOK ~149; NOK 10 036; 3; NOK 122,00; 7,73; NOK 633,29; NOK 2,36; Buy
Sandnes Sparebank (SADG): NOK 92,25; MNOK ~655; MNOK ~0,1; 3; NOK 105,00; 8,80; NOK 241,10; N/A; Buy
SpareBank 1 Buskerud-Vestfold (SBVG): NOK 120,00; MNOK ~280; NOK 36 384; 3; NOK 145,00; 8,00; NOK 622,04; NOK 6,55; Watch

Sparebanken Øst (SPOG): NOK 39,50; MNOK ~818; MNOK ~0,9; 3; NOK 43,00; 9,84; NOK 76,45; NOK 4,00; Buy
Sparebanken Vest (SVEG): NOK 45,70; MNOK ~968; NOK 39 912; 5; NOK 51,00; 8,75; NOK 613,08; NOK 4,00; Watch
Totens Sparebank (TOTG): NOK 99,25; MNOK ~428; NOK 48 834; 2; NOK 122,50; 8,43; NOK 176,33; NOK 7,00; Buy

Aurskog Sparebank (AURG): NOK 178,00; MNOK ~139; NOK 9712; 1; NOK 182,00; 10,24; NOK 476,73; NOK 6,20; Watch
Hol Sparebank (HOLG): NOK 86,00; MNOK ~34; NOK 2713; 1; NOK 89,50; 19,21; NOK 434,13; NOK 3,55; Watch
Høland og Setskog Sparebank (HSPG): NOK 103,00; MNOK ~70; NOK 2813; 1; NOK 111,00; 12,42; NOK 464,95; NOK 8,00; Watch

Indre Sogn Sparebank (ISSG): NOK 62,00; MNOK ~39; NOK 2946; 1; NOK 74,00; 9,43; NOK 294,82; NOK 0,85; Watch
Klepp Sparebank (KLEG): NOK 80,00; MNOK ~86; NOK 7232; 0; N/A; N/A; NOK 359,89; NOK 2,15; Watch
SpareBank 1 Ringerike Hadeland (RING): NOK 130,00; MNOK ~1800; NOK 3995; 2; NOK 142,50; 11,47; NOK 1826,06; NOK 10,60; Watch


EK per aksje ser ikke ut til å ha mye å si for kursen, og med unntak for MING, MORG, NONG, ROGG, og kanskje SADG, er omsetningen veldig liten i alle papirene. Det er fine utbytter i alle, hvor SPOG peker seg ut som den «beste», med utbytte over 10% (i forhold til nåkurs, hvilket selvfølgelig ikke er helt irrelevant). Det er de mest omsatte som også følges av flest analytikere. Estimert P/E for 2011 varierer fra 7,73 (RVSBG) til 19,21 (HOLG), men ligger i skiktet 8–12.

De som peker seg ut som de mest interessante, er HELG og TOTG. NESG er den med størst oppside (~28%) ifølge analytikerne. For å sette kursmål, må jeg sette meg litt mer inn i hvor egenkapitalbevis fungerer, men det blir HELG, NESG og TOTG som er aktuelle for meg nå.