Northern Offshore (NOF) la fram Q4 2012 torsdag (eller onsdag kveld), og resultatet ble positivt (Stocklink: «Økte dagrater sender resultatet i pluss»).
Dagen før rapporterte selskapet kontrakt for «Energy Endeavour», med oppstart juni 2013. Nåværende kontrakt går ut 1. mai 2013.
Etter Q3 2012 beholdt jeg kursmål 16 kroner.
EPS for kvartalet endte på USD 0,08, og det er foreslått utbytte på USD 0,05. Imidlertid er det i Q4 inntektsført overskudd fra salget av «Energy Exerter» på omtrent MUSD 7,5. Uten dette bidraget ville EPS vært kanskje det halve. Drillskipet «Energy Searcher» sto idle i kvartalet og bidro ikke med inntekter.
Equity er på MUSD 234 (ca 1,3 milliarder kroner), mot MUSD 229 i forrige kvartal. Børsverdien er ca 1,7 milliarder kroner (referansekurs 1,50). Salget av «Energy Exerter» viste kanskje at verdiene av riggene er større enn regnskapsført.
DnB Markets hadde en preview, «Cash flow visibility needed» 20. februar, men har ennå ikke kommentert resultatene. I preview er kursmål 14 kroner. Analytikeren skriver at det er få muligheter for riggen som står ledig, og har estimert mulig oppstart for «Energy Searcher» til slutten av 2013.
Uten kontrakt på «Energy Searcher» vil antakelig Q1 2013 ende på noen få cent i EPS, mens det i Q2 da også vil bli en måneds nedetid på «Energy Endeavour». Allikevel ser det ut til at NOF fortsetter med 5 cent utbytte per kvartal.
Jeg tror det dermed fortsatt de neste kvartalene vil være lite sannsynlig med noen større kursoppgang, men at kursen vil forsette å svinge mellom 10 og 11 kroner. Med bedre kontraktsdekning tror jeg fortsatt det er mulig med EPS på omtrent 2 kroner i året, og opprettholder mitt kursmål på 16 kroner.
Jeg sitter med to poster i NOF, og den ene porteføljen har jeg til hensikt å avslutte, og jeg kommer derfor antakelig til å selge på endel lavere nivåer enn dette. Denne posten er kjøpt på ca 9,50.
Kursmål: 16,00 (uendret). Q1 2013 15. mai 2013.
Sluttkurs fredag: 10,25
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment