Fred. Olsen Energy (FOE) la fram Q4 2011 torsdag (presentasjon) og leverte litt dårligere enn ventet (Stocklink, Hegnar Online).
EPS på 8 kroner for kvartalet (og 31,50 for 2011) er allikevel bra, selv om det har vært en betydelig kursoppgang de siste ukene. Styret foreslår utbytte på 20 kroner, som i 2011.
Etter forrige kvartal økte jeg kursmål fra 260 til 270 kroner.
Egenkapitalen er på 8 milliarder kroner, mens markedsverdien er på omtrent 15,5 milliarder.
At selskapet kan gi 20 kroner i utbytte omtrent hvert år og fortsatt ha igjen til investeringer burde tilsi en mye høyere verdsettelse, men historisk ser det ut til at P/E har ligget godt under 10. Jeg synes det er merkelig, men det er uansett bare en faktor å måtte ta hensyn til.
Jeg øker kursmålet ytterligere, basert på en årlig EPS på 35 kroner og en P/E på 8, til 280,00 (opp fra 270,00).
Kursmål: 280,00 (opp fra 270,00). Q1 2012 8. mai 2012.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment