Golden Ocean Group (GOGL) la fram Q4 2011 torsdag (presentasjon) og kvartalet ble ganske dårlig (Stocklink, Hegnar Online).
Etter forrige kvartal beholdt jeg kursmål 10 kroner, men da fortsatt med perspektiv til Q4 2012, da det nok ikke kan ventes noen bedring i ratene særlig tidligere. Billung venter vekst i 2012, og antyder Q2 2012. GOGL har uansett liten eksponering mot spotmarkedet. Først i 2014 er det endel uten kontrakt. For Q1 2012 venter GOGL et svakere resultat enn Q4 2011.
I kvartalet har markedverdien av aksjer i Knightsbridge Tankers Ltd blitt nedskrevet med MUSD 14.
EPS for Q4 endte på USD 0,01, og dermed ble det bare USD 0,03 for 2011 totalt.
Selskapet antar at skipsverdiene vil synke ytterligere, og at det på grunn av begrensninger i lånefasiliteter derfor ikke er rom for utbytte for Q4.
Egenkapitalen er nå MUSD 530, omtrent som ved Q2 og Q3, og børsverdien er nå nesten 2,5 milliarder kroner, altså omkring 80% av egenkapitalen. Det ser da kanskje ut til at NAV-estimat med høyde for en fortsatt liten nedgang i skipsverdiene bør ligge på omkring 6 kroner.
Jeg holder imidlertid fast med et lengre perspektiv, og beholder kursmål 10,00 (uendret) til Q4 2012.
Kursmål: 10,00 Q1 2012 31. mai 2012.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment