Kitron (KIT) kom med Q4 2012 torsdag. Selskapet skriver selv at tallene viser en «betydelig bedret lønnsomhet», og omtalene er også positive (Stocklink, Hegnar Online).
Etter forrige kvartal reduserte jeg kursmål fra 3,75 til 3,00. Etter Q2 2011 ble det spådd en bedring i H2 2011 som jeg ikke så noe til i Q3, men som kanskje viser seg tydeligere nå etter Q4.
Både resultat før skatt og kontantstrøm er positive, men EPS beløper seg kun til NOK 0,03 for kvartalet (som også i Q3), og 0,10 for 2011 totalt. Driftsinntektene er imidlertid redusert. Egenkapitalen er nå noe høyere enn for forrige kvartal.
Det er blitt gjort ytterligere tiltak i Q4 for å redusere utgiftene, men jeg synes allikevel ikke det er overbevisende så langt, og reduserer kursmålet ytterligere til 2,80 (ned fra 3,00) til P/Bok 1,1 (fra 1,2).
Q1 2012 bør vise ytterligere forbedring i forhold til Q4 2011, for slik det er nå, går selskapet egentlig bare marginalt i pluss.
Kursmål: 2,80 (ned fra 3,00). Q1 2012 26. april 2012.
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment