Jinhui Shipping and Transportation (JIN) kom med Q4 2011 i dag (presentasjon), og resultatet ble negativt, etter nedskrivninger (Stocklink: «Rødt for Jinhui Shipping», Hegnar Online: «Jinhui taper fortsatt penger»).
Etter forrige kvartal beholdt jeg kursmål 55 kroner, med antakelse om EPS på over USD 1 for 2011. Dette endte imidlertid på USD 0,733, til dels på grunn av nedskrivningene på omtrent MUSD 25. Dette tilsvarer en P/E på omtrent 3.
Egenkapitalen er på omtrent 4,5 milliarder kroner (MUSD 817), mens markedsverdien er på omtrent 1 milliard. Dette tilsvarer en P/Bok på omtrent 0,2.
Kontantstrømmen i kvartalet var negativ (MUSD 11,7).
Det blir heller ikke for 2011 foreslått å gi utbytte.
Ifølge rapporten ser det ut til at bonusene til brødrene Ng er noe mindre enn for tidligere år, men det er fortsatt snakk om betydelige beløp. (Disse detaljeres normalt i årsrapporten, som kommer senere.)
I rapporten er selskapet fortsatt bekymret for markedet i 2012, men ser også mulighetene til å opptre litt mer aggressivt.
Som følge av nedskrivningene tar jeg ned kursmålet noe, men mener fortsatt at dette selskapet er meningsløst underpriset.
Kursmål: 50,00 (ned fra 55,00). Q1 2012 31. mai 2012.
Sluttkurs tirsdag: 12,45, +0,25 (+2,05%)
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment