Grieg Seafood (GSF) la fram Q4 2011 onsdag, og resultatet ble som ventet dårlig etter nok et kvartal med lave laksepriser (Stocklink, Hegnar Online).
Det er ikke foreslått utbytte for 2011.
Etter Q3 2011 reduserte jeg kursmålet fra 16 til 11 kroner.
I Q4 er nettoresultatet positivt etter en positiv biomasseverdijustering, mens driften egentlig har gått med underskudd. Det er også negativ kontantstrøm.
EPS for kvartalet er -0,21 før biomassejusteringer.
I Q4 er det også gjort tiltak på finansieringssiden, og selskapet forventer bedring på etterspørselssiden, men samtidig også sterk tilbudsvekst og fortsatt lave priser. Estimat på slaktevolumet i 2012 er økt med utsatt volum fra 2011. Selskapet venter bedret markedsbalanse, men skriver ikke noe mer konkret om dette.
Rapporten er moderat positiv, men forsiktig.
Egenkapitalen er nå omtrent 1,7 milliarder, mens jeg brukte litt over 1,5 milliarder for kursmålet på 11 kroner. Jeg velger å ikke øke kursmålet nå, men heller beholde det til neste kvartal for ny vurdering.
Kursmål: 11,00 (uendret). Q1 2012 15. mai 2012
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment